[機構看盤]上海中期：滬銅順勢回調，小幅收低

　　上海期銅周五順勢回調小幅收低。受周四LME等國際金屬市場期銅繼續收低的行情影響，今日滬銅稍有低開，之后早盤順勢快速下探，止跌后轉為盤整走勢。收盤時大多有三四百元的跌幅。其中成交最為活躍的十一月合約報34290元，較周四收盤下跌400元。

　　LME金屬市場周四鎳因基金賣盤挫跌并拖累其它金屬收低，期鎳價格受基金技術性賣盤打壓在場內交易中挫跌7%,有關加拿大鎳礦工人罷工的憂慮消退。三個月期銅下滑27美元至每

噸3538美元。

　　COMEX期銅周四受基金拋盤打壓收低，未能有效反彈，維持了區間震蕩。最初因銅庫存繼續增加而下跌, 但當銅價觸及盤中低點后,出現買家。交易員表示期銅跟隨其它基本金屬走低，部分基金連續第三天結清。而過去三天里商行和商家似乎一直在逢低吸納。

　　滬銅交易稱，近日國際銅市在未能及時收復3600美元的情況下接連回落，受之影響，滬銅也隨之回調。LME銅庫存的近期激增，以及期鎳的表現使得滬銅市場氣氛偏淡，不少交易者擔心銅價出現深幅的調整。

　　西方交易商稱LME銅庫存升至8萬噸上方，受此利空消息打壓，LME期銅呈現熊市基調。但有基金大量逢低吸納，試圖推高銅價，但上升動力不足。

　　業界消息方面，

　　我們認為銅庫存近期的增長成了主導銅價走勢的一項關鍵因素，所以銅價短期可能面臨進一步回調。此外，作為短期市場強弱的一項指標，LME現貨對三個月期銅的逆價差仍處于收縮階段，逆價差若不能重新擴大，則調整行情還有后續。

　　技術角度上看，LME期銅正處于往3500美元方面的調整過程中，但鑒于近期交投并不活躍以及走勢的技術性，判斷反復在所難免。

　　現貨參考價： 35400-35700元/噸，較周四下降70元。

　　LME/SHFE期銅比價34290/3528.5＝1：9.7180（數據采集為滬銅收盤時LME三月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價。）

　　上海中期期貨經紀公司

　　 蔡 洛 益