[機構看盤]北方期貨:滬銅紛紛收低，受LME銅價下跌影響

　　今天是本周最有一個交易日，受LME銅價下跌影響，滬銅紛紛收低。從滬銅交易結果來看，價格波動仍然沒有走出自己的方向，因為銅價比值并未顯著變動。相對來說近月銅價表現強于遠月，現貨對遠月升水趨向擴張，主要原因在于投機資金對于遠月的積極拋空行為。昨日LME銅價受期鎳大幅收低影響收低，不過回落幅度并不甚大。從銅價自身的表現意愿來看，似乎銅價仍然偏于強勢，今日當繼續考驗3500美元。上海銅庫存情況在本周并無顯著變化，國內產量，以及進口量在8月份沒有出現大的波動，在消費沒有大幅提升的情況下國內供需

格局仍然處于相對平衡階段。國際市場，LME銅現貨升水變化當值得關注，尤其在下周三之后的變化。操作上，短期建議LME銅逢低買進。

　　套利機會分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 10月 11月 12月 1月

　　SH ¥ 34980 34290 33750 33220

　　LME$ 3635.5 3581.5 3520 3468.5

　　比值 9.622 9.574 9.588 9.578

　　前值 9.614 9.589 9.622 　

　　以人民幣8.11計算,中值參考標準:9.60

　　遠期比值大于9.80初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.40初步具備反向套利價值

　　操作意見：跨市套利尚不具備操作價值

　　2、跨月套利分析

　　2005-9-16

　　月份 10月 11月 12月 1月

　　價格 34980 34290 33750 33220

　　1月價差 690 540 530 　

　　2月價差 1230 1070 　 　

　　3月價差 1760 　 　 　

　　2005-9-15

　　月份 10月 11月 12月 1月

　　價格 35210 34620 34140 33610

　　1月價差 590 480 530 　

　　2月價差 1070 1010 　 　

　　3月價差 1600 　 　 　

　　操作意見：10-12價差繼續攀升160元，買進持有；10-01價差攀升160元，買進持有；

　　投機操作建議，短期繼續逢低做多為主。

　　（楊文虎）