[機構看盤]長城偉業：倫銅下跌，銅價維持高位振蕩

　　倫敦金屬交易所基本金屬全線下跌，期銅場內交易前開始下跌，場內交易中期銅反彈，尾盤扳回部分跌幅，場內交易終盤報收于3565美元，下跌了40美元，成交量為80878；期鋁亦追隨其他金屬下跌，不過幅度不大，場內交易終盤報收于1850美元，下跌了9美元，成交量為72344。

　　 昨日LME銅庫存增加了4350噸，這次連續第二次出現如此高的日增長幅度，銅庫存已經增加至近8萬噸，如果按照這樣的速度繼續增加，銅庫存很快會增加至10萬噸以上，不過目前還不能肯定銅庫存會繼續按照這樣的速度增長。雖然銅庫存繼續大幅增長，但是銅現貨升水并沒有受到影響，仍然處于180美元附近波動。從持倉分布可以看出，現貨月的大部分持倉都已經向遠期移倉，但是仍然有1.5萬手的頭寸，預期9月現貨月逼倉的可能性不大。

　　 隨著滬銅509合約最后交易日的來臨，上海現貨銅升水在降低，昨日上海銅現貨升水報50-140，在臨近交割的時候現貨升水下降是正常的。從滬銅近月升水可以看出近月仍然維持比較堅挺的格局，7月和8月合約在最終摘牌時都表現非常疲弱，509合約并沒有出現類似的情況，表現一直比較堅挺，如果509合約交割之后現貨市場仍然能維持高升水格局，說明銅的供求會越來越緊張，隔月價差還有繼續擴大的空間。

　　 技術上，銅價繼續維持高位振蕩格局，昨日銅價在30日均線下方繼續下行，不過跌幅很小，銅價的下跌并沒有改變均線組合的良好排列，預期銅價將向60日均線尋求支撐，如果支撐有效，不排除銅價會有繼續上漲的可能；期鋁昨日弱勢下跌，60日均線和120日均線支撐下的反彈幅度有限，預期期鋁將再次考驗這兩條均線的支撐。

　　 操作上，銅市場風險較大，建議繼續觀望。