[機(jī)構(gòu)看盤]長城偉業(yè)：倫銅收盤下跌，面臨較大級(jí)別調(diào)整

　　倫敦金屬交易所基本金屬周二多數(shù)下跌，期銅早盤在上海期市收盤之后下跌，場(chǎng)內(nèi)交易前跌至全日最低，場(chǎng)內(nèi)交易中期價(jià)維持振蕩，終盤報(bào)收于3585美元，下跌了20美元，成交量為72958；期鋁昨日維持振蕩，交投淡靜，場(chǎng)內(nèi)交易報(bào)收于1863美元，稍稍上漲了4美元，成交量為87443。

　　 隨著價(jià)格的上漲，銅需求受到高價(jià)位的壓力，昨日上海銅市場(chǎng)現(xiàn)貨升水下降至90-200元，比上周升水情況有大幅度下降，這說明銅價(jià)過高對(duì)需求的抑制是顯而易見的。在現(xiàn)貨升水下降的影響下，昨日期貨近月合約漲幅明顯小于遠(yuǎn)月合約漲幅，近遠(yuǎn)月價(jià)差在縮小。現(xiàn)貨升水下降不僅對(duì)期貨合約隔月價(jià)差產(chǎn)生影響，而且令滬銅倫銅比價(jià)大幅度縮小，昨日市場(chǎng)再次反映了國內(nèi)銅價(jià)縮小倫敦銅價(jià)漲跌幅度的特點(diǎn)。預(yù)期銅價(jià)仍會(huì)繼續(xù)維持高位振蕩，滬銅以上的特征還會(huì)繼續(xù)維持下去。

　　 在倫銅現(xiàn)貨升水前期大幅度縮小之后，近期現(xiàn)貨升水維持穩(wěn)定，昨日?qǐng)?bào)價(jià)為177/187，這符合我們的預(yù)期。昨日倫敦銅庫存增加了4250噸，是近期日增加幅度最大的一天，但庫存的增加對(duì)現(xiàn)貨升水并沒有產(chǎn)生影響。從倫銅隔月升貼水格局可以看出，隔月升貼水會(huì)繼續(xù)維持穩(wěn)定狀態(tài)，如果不再發(fā)生現(xiàn)貨逼倉行情，預(yù)期現(xiàn)貨升水會(huì)繼續(xù)維持在170-200美元之間波動(dòng)。

　　 技術(shù)上，倫銅最終沒有收復(fù)10日均線，期價(jià)再次下跌至30日均線的下方，目前均線組合并沒有被破壞，但期價(jià)跌破30日均線說明期銅面臨較大級(jí)別的調(diào)整，預(yù)期銅價(jià)近期仍會(huì)繼續(xù)下跌；期鋁昨日振蕩，10日均線失而復(fù)得，預(yù)期期鋁會(huì)繼續(xù)反彈，挑戰(zhàn)30日均線的壓力。

　　 操作上，銅市場(chǎng)目前沒有良好機(jī)會(huì)，建議繼續(xù)觀望。