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9月12日LME3月期銅高開高走，大幅反彈，報收3630.5美元/噸，漲86.5美元/噸。LME銅庫存小幅減少，加之價格連續(xù)五日的下跌，吸引基金買盤和空頭回補提振銅價。LME銅總持倉變化不大，近月合約減持較多，多空向遠月移倉，較上周五增加1928張至204094張。
滬銅雖然受LME銅的帶領收高，但弱于外盤，漲幅在140-280元/噸。主力0511合約跳空高開，早盤沖高至35070元/噸，隨后略微回落，報收34930點，漲280點。持倉量方面，滬銅
主力0511合約較昨日增加1072手至65162手，近減遠增。遠月合約的成交相對近月合約活躍。多頭雖然謹慎，但對滬銅的后期走勢仍然不乏樂觀。
基本面：
國際消息。庫存方面，9月12日LME銅庫存減少675噸至70850噸，COMEX銅庫存沒有變動，仍然為9722短噸。9月12日LME銅升貼水報收184美元，微增3美元，延續(xù)上周五的反彈態(tài)勢�，F(xiàn)貨升水依然比較高，價格馬上進入深幅回調的可能性小。供需方面，ICSG稱，2005年上半年全球精銅用量較去年同期下降2.1%，6月美國和日本的消費分別較上年同期下降9.7%和7.5%。歐盟的消費仍然低迷，較上年同期的降幅達10%。2005年1-6月全球精銅產量為804.7萬噸，消費量總計826.6萬噸。
國內消息。9月13日長江有色金屬現(xiàn)貨銅的報價范圍為35920-36000元/噸，漲170元/噸。自進入9月份以來，國內銅現(xiàn)貨價格總體上緩慢回升，顯示了國內消費有所啟動，但受制于高就價，消費回升緩慢。
技術面：
LME期銅均線系統(tǒng)繼續(xù)呈現(xiàn)多頭排列形態(tài)，受到10日均線的壓制。滬銅主力0510合約的均線系統(tǒng)繼續(xù)多頭格局，今日收盤于10日均線之上。
綜合基本面和技術面的分析，LME銅今日的反彈主要基于技術性，基本面的情況目前看來仍然不明朗，市場在等待美國即將公布的8月份經濟數(shù)據。滬銅抗跌性好于外盤，但上漲力度卻不如外盤，所以，滬銅短期內可能繼續(xù)在10日均線附近徘徊，振蕩偏弱。
周璇
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