經易金評：期金有望再創新高

　　于君星

　　上周市場回顧

　　自黃金價格從437美元的低位大幅上漲以來，金價在本周一直處于高位整理，價格在447美元—453.7美元之間波動。雖然價格在周一一度跌破450美元的支撐，但是其后的價格一直處在450美元之上，同時結算價亦是每日攀升，顯示市場依然是一個多頭市場，截止到上周五為止，黃金的持倉繼續增加至307933手。

　　行情分析

　　現貨需求為黃金價格提供上漲的動力

　　夏季交易結束之后，黃金市場就進入了季節性的消費旺季，從而也迎來了黃金的多頭市場。從目前來看，疲弱的美元是導致黃金價格上漲的主導因素，而黃金的現貨買盤則為黃金價格提供支撐，但是隨著黃金消費季節的臨近，黃金的現貨需求將給黃金價格帶來越來越多的上漲動力。從現貨需求上來看，截止到2005年第二季度，現貨黃金的需求比上年同期增長了14%，其中大部分來自于印度的需求；據世界黃金協會的統計數據顯示，在過去的12個月中，首飾制造業的銷售額達到了380億美元，創首飾恢復以來的最高記錄。

　　通膨憂慮增添黃金的投資魅力

　　從黃金的投資需求來看，原油價格的高漲不僅侵蝕了美國經濟的增長，同時也帶來了通貨膨脹的威脅。隨著原油價格的逐步上揚，美國消費者的個人消費對美國經濟的帶動變的越來越弱，美國其后公布的經濟指標可能會變的差強人意。市場目前仍在爭論颶風對經濟的沖擊，以及

　　基金持倉分析

　　從技術指標上來看，據CFTC公布的數據顯示，截止到上周二為止基金的凈多頭持倉增加到115252手，比上周增加5419手，同時非報告頭寸的多頭增加3548手，至33365手。該報告顯示國際投資基金仍然看多黃金，同時該持倉與歷史的持倉相比仍然有增加的空間，所以能繼續推動價格上漲。

　　技術分析

　　從技術上來看，黃金市場目前為一個觸低回升的格局，價格對445美元附近的突破重新確立了黃金的上漲走勢。從指標上來看，雖然目前的RSI指標已經進入超買區，但是只有價格跌破450美元的心理支撐位，價格才有可能跌向440美元附近，否則一旦價格突破前期高點的支撐，則價格有望上沖460的新高。

　　行情展望

　　到上周五為止，黃金已經在450美元附近站穩了上漲的步伐，雖然價格在450附近還有反復的可能，但是在良好的基本面的支撐下，黃金料將繼續上揚，有望再創新高。

　　基金持倉分析

　　CFTC公布的最新數據顯示，截止到上周二為止，國際投資基金的黃金多頭持倉減少1660手，至206898手；空頭減少3740手，至47211手，基金的凈多頭頭寸為159178手，基本與上周持平，說明基金仍然看多，同時也反應了基本面焦灼的美元和高價的原油價格對市場行為的影響。

　　技術分析

　　從日線上來看，黃金目前是一個高位震蕩的格局，長期均線為價格提供了很好的支撐。從日線指標上來看，日線KDJ已經發出買入信號，如果價格能有效突破下降壓力線446附近的阻力，則價格有望再次沖擊前期高點或再創新高。

　　市場展望

　　隨著黃金消費旺季的到來和國際能源市場價格繼續高漲，黃金應該有一輪上漲行情，但是從目前美元的角度來看，在美元未能走出方向之前，黃金市場很可能會在435美元—450美元之間繼續震蕩整理。如果能有效突破該震蕩區間，則價格有望再創新高。