[環球匯市]東銀期貨：滬銅小幅收高，短期可能高位振蕩

　　9月9日LME3月期銅，SHFE和LME銅庫存都增加的消息，以及市場對卡崔娜颶風后美國經濟的前景的擔憂，吸引大量基金拋盤和技術性拋盤，進一步打壓價格，尾盤受到貿易買盤的支撐，報收3546.5美元/噸，跌28.5美元/噸。LME銅總持倉變化不大，近減遠增，上周五較上周四略增793張至202166張。

　　與LME銅上周的連續下跌相對比，滬銅連續第三日表現出強于LME銅的整理態勢，今日小

幅收高，漲幅在40-170元/噸，現貨月合約表現尤強。主力0511合約盤中振蕩整理，開盤價微低于前收盤價，報收34650點，漲100點。持倉量方面，滬銅主力0511合約較昨日增加1144手至64090手，近減遠增。對于滬銅的表現，市場持觀望者甚多。

　　基本面：

　　國際消息。庫存方面，9月9日LME銅庫存增加500噸達到71525噸，COMEX銅庫存增加13短噸至9722短噸。9月9日LME銅升貼水報收181美元，跌13美元，是上周唯一的一次上漲。目前升貼水的情況不太樂觀，給銅價上升造成壓力。供需方面，ICSG報告2005年上半年全球銅的供需缺口為219000噸，低于去年同期的79萬噸，經季節調整后的全球供應短缺1.3萬噸，而去年同期為58.8萬噸。其中，美國2005年上半年用銅需求同比下降9.7%。全球銅供需缺口下降近三分之二，引發大量基金獲利了結，打壓銅價。巴布亞新幾內亞發生7.3級

　　國內消息。9月9日SHFE交易所周報顯示，庫存增加2858噸達到42529噸。9月12日長江有色金屬現貨銅的報價范圍為35750-35850元/噸，漲60元/噸。經濟方面，中國8月份進出口順差100.4億美元；8月份出口額678.2億美元，同比增長32.1%。出口順差依然很大。

　　技術面：

　　LME期銅跌破30日均線，但均線系統繼續呈現多頭排列形態，轉勢的跡象尚未看到。滬銅主力0510合約的均線系統繼續多頭格局，受到30日均線的支撐。

　　綜合基本面和技術面的分析，LME銅受到庫存增加、美國經濟前景不明朗等利空因素的打壓，回調的壓力在加大，但在本月期權到期日前，基金擠倉的活動不會致使其馬上深幅回調。滬銅今日表現繼續強于外盤，臨近0509合約最后交割日，滬銅短期內可能在目前的高位窄幅振蕩。

　　（周璇）