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昨日滬銅不顧倫銅的下跌而大幅拉高，體現出對交割前現貨展現強勢的期待，然后倫銅在庫存小幅減少的情況下反彈無力，3640即受到壓制，場內交易時間快速下跌，且盤中無明顯反彈，終盤收于3573美元，跌破了自5月以來的上升趨勢線，從盤面看，頹勢已現，期價可能面臨較大下跌。
昨日基本面沒有特別的消息，銅價下跌很可能是基于中國不斷轉運到LME的庫存令基金
修正對中國需求的樂觀看法，加上其已經做好了翻倉準備，在基本完成擠倉目標的情況下開始中線的獲利平倉。在前幾天的評述中我們一再提出短線做多滬銅9月前的補漲，關注基金擠倉后的中級調整行情的思路，現在看來，由于國內現貨價格難以上漲，補漲以比價的恢復來表現，絕對價格的高點已不可期，做多等待補漲失敗但，轉向捕捉中級下跌機會。
在倫敦失去最重要的技術支撐后，日線指標全面進入弱勢區，周線在3500存在一定支撐，期價可能在此一線產生反彈，這將成為中線拋空的最好時機。
滬銅今天再次低開高走，現貨幾乎沒有下跌，說明現貨的緊張還是存在，今日比價大幅回升，近強遠弱繼續，持有買近拋遠的套利頭寸效果較好。國內在此波行情中完全被動，滯漲滯跌的特征還會繼續。操作上，多單離場，反彈拋空。
（鄧宏）
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