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本周鄭麥上半周無量橫盤，后半周放量下跌，整體成交量仍然偏小，市場依舊呈現(xiàn)弱勢格局。強(qiáng)麥601，605收盤價(jià)分別報(bào)收于1633，1673，均較上周下跌15點(diǎn)。
從交易情況看，強(qiáng)麥601，605本周真真出現(xiàn)了輪換，空盤量的此消彼長顯示市場投
機(jī)資金仍然匱乏。由于小麥消費(fèi)同樣具有鮮明的季節(jié)性，每年的1月是消費(fèi)的最高峰季節(jié)，因此雖然目前強(qiáng)麥601仍然有130000多的空盤量，實(shí)際上活躍度已經(jīng)有衰竭的味道，強(qiáng)麥5月合約每一年的命運(yùn)都不太好，因此強(qiáng)麥后續(xù)合約的升水狀態(tài)又給多頭命運(yùn)伏下陰影。由于鄭麥向來在縮量盤整以后會(huì)有局部行情，因此我們依然認(rèn)為周四的向下突破具有一定的 真實(shí)性。反觀近期合約，強(qiáng)麥509在1550左右，強(qiáng)麥511在1590一帶，由于同樣屬于新麥范疇，因此除非出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)上的明顯通脹，否則小麥價(jià)格很難大幅上揚(yáng)，而遠(yuǎn)期的升水則包含了未來的預(yù)期，所以長期小麥下跌是不可避免的。
從最新發(fā)布的 數(shù)據(jù)看，2004年產(chǎn)量為9133萬噸，2005年預(yù)測為9600萬噸，2004年，2005年進(jìn)口量超過1000萬噸，每年新增供給2000萬噸。按照年消費(fèi)1億噸計(jì)算，2005年供應(yīng)缺口可能只有400萬噸，因此供不應(yīng)求的說法站不穩(wěn)腳跟，后期小麥價(jià)格很難上漲。結(jié)合鄭州，乃至整個(gè)期貨市場資金外流的現(xiàn)象看，小麥下跌雖然緩慢，但是還是會(huì)在波折中進(jìn)行。
分析強(qiáng)麥605的技術(shù)圖形，期價(jià)目前在底部區(qū)域盤整，由于始終反彈高度很低，所以應(yīng)該說弱勢特征就更加明顯，但是無論周線還是日線，都沒有形成清晰的形態(tài)，因此期價(jià)仍然需要整理，但是長期的下跌格局還在，短期內(nèi)可能反復(fù)，我們操作上的建議依然是逢高拋空。
（李瓊）
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