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本周連豆沖高回落，成交縮量，持倉(cāng)仍是近減遠(yuǎn)增，最終收于當(dāng)周較低位置。主力合約A601周開(kāi)盤(pán)2810，最高2865，最低2801，收盤(pán)2820，周成交1279518手，總持倉(cāng)增加15742手至322790手。
國(guó)際市場(chǎng)上，本周CBOT大豆繼續(xù)近三周的橫盤(pán)震蕩走勢(shì)，交易商都等待美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月份報(bào)告指引市場(chǎng)下一步的方向。對(duì)于本次報(bào)告，目前市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)美國(guó)新豆產(chǎn)量、結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存
數(shù)字較上月報(bào)告將有所上調(diào)。受颶風(fēng)破壞嚴(yán)重的美國(guó)新奧良港據(jù)說(shuō)裝運(yùn)能力目前已經(jīng)恢復(fù)了大約60%，但巴拿馬型貨船仍無(wú)法駛進(jìn)該港，預(yù)計(jì)最快在本周末出口裝運(yùn)工作有望恢復(fù)正常。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的作物周報(bào)顯示，過(guò)去一周美國(guó)大豆作物狀況改善，比一周前提高了1％。截止到9月4日，美國(guó)大豆評(píng)級(jí)優(yōu)良的比例為54％，而上周為53％。大豆的落葉率達(dá)到15％，和五年同期進(jìn)度持平，略高于去年同期的14％。南美方面，巴西農(nóng)業(yè)部周四報(bào)告將巴西2004-05年度陳豆產(chǎn)量預(yù)估數(shù)字由先前的5020萬(wàn)噸上調(diào)至5110萬(wàn)噸。隨著巴西新年度大豆播種季節(jié)日益臨近，市場(chǎng)預(yù)測(cè)由于當(dāng)前價(jià)格缺乏吸引力、種植成本高漲、農(nóng)民資金不足等原因，今年巴西大豆播種面積將可能有所下降，但單產(chǎn)的恢復(fù)將使總產(chǎn)量較前一年度有明顯增長(zhǎng)。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，由于本周國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)的豆粕價(jià)格出現(xiàn)回升，普遍上調(diào)50-100元/噸，以及近期到貨的大豆成本有所下降，因此大部分油廠壓榨得以逐漸減少虧損甚至有些開(kāi)始有盈利。以到岸成本2850元／噸來(lái)計(jì)算，山東地區(qū)油廠開(kāi)始盈利60元左右，廣東地區(qū)有25元左右盈利；江蘇地區(qū)地區(qū)盈利21元左右；大連地區(qū)還有小量虧損。黑龍江產(chǎn)區(qū)天氣方面，據(jù)黑龍江當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)業(yè)專家稱，目前黑龍江主產(chǎn)區(qū)大豆長(zhǎng)勢(shì)其情況良好，大部分開(kāi)始進(jìn)入灌漿鼓粒的末期階段。盡管當(dāng)?shù)?span id="q62sqsuuus" class=yqlink> 天氣預(yù)報(bào)稱9月12日左右會(huì)有降溫天氣，但據(jù)悉黑龍江北部地區(qū)15日之后、南部地區(qū)20日之后出現(xiàn)霜凍的話，就不算早霜了。
本周連豆反彈勢(shì)頭受阻，在前期橫盤(pán)區(qū)間的壓力位處，遭到空頭的積極打壓，而美豆形勢(shì)的不明朗，也限制了連豆的波動(dòng)區(qū)間。從近期的走勢(shì)來(lái)看，連豆主力合約A601自8月16日見(jiàn)低點(diǎn)2715以來(lái)，已經(jīng)反彈4周，下周美國(guó)農(nóng)業(yè)部將出臺(tái)新的月度供需報(bào)告，該報(bào)告很可能成為打破目前連豆走勢(shì)的導(dǎo)火索，短期連豆仍在2800-2860的區(qū)間震蕩，如果期價(jià)有效突破該區(qū)間，要么反彈繼續(xù)，要么反彈結(jié)束，新的下跌浪展開(kāi)。由于多家美國(guó)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)本月的月度報(bào)告利空的成份較大，因此筆者傾向于連豆短期反彈結(jié)束，后市將繼續(xù)下行，是故，操作上建議交易者高位空單謹(jǐn)慎持有，設(shè)好止贏止損，把握好加碼時(shí)機(jī)。
（中州期貨研發(fā)中心 張立軒）
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