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『行情回顧』CBOT周四大豆期貨再次收低，在USDA公布月度市場供需報告之前，市場開始調整部位；美國出口前景的不確定性、市場預期的新豆產量逐步推高、美豆現貨市場的疲軟等因素使報告前的美豆振蕩盤低，CBOT大豆和約昨晚以下跌4－6美分報收，11月美豆收于600,市場交投整體趨于平靜，市場依舊處于區間振蕩之中，全天CBOT大豆期貨成交約4萬余張，基金賣出約2000張，目前凈多預計為1.5萬張。連豆昨日低開高走，盤中多空分歧加大，走勢較為振蕩。
『基本面消息』USDA下周即將公布月度供需報告，市場分析師平均預測大豆產量為28.11億蒲式耳，預測區間27.66/28.99億蒲式耳；平均單產38.9蒲式耳/英畝，預測區間為38.1/40.1蒲式耳/英畝，在8月份報告中，美國農業部預計大豆產量為27.91億蒲式耳、平均單產38.7蒲式耳/英畝，析師預期產量數字上調，主要是基于8月份美國大豆主產區出現了及時降雨，對于灌漿期作物生長十分有利，同時田間考察報告也顯示大豆作物結莢數好于預期、病蟲害威脅較小；分析師總體認為本次報告產量將上調大約2000萬蒲式耳，但單產現在仍是一個不確定問題，因為8月份早期的降雨對產區東部作物生長十分有利，但月末的干旱天氣仍可能對產量造成損害；同時分析師平均預測2004/05年度的美國大豆結轉庫存為2.95億蒲式耳，較上月報告下調了500萬蒲式耳；2005/06年度大豆結轉庫存為1.91億蒲式耳，較上月報告上調1100萬蒲式耳。
『技術分析及后市展望』近期連豆的走勢獨立性較強。早盤連豆低開后在沖高至昨日收盤處遭受打壓而振蕩盤低，終盤基本于當日低點處報收。由于臨近周末以及USDA即將公布月度供需，市場交投趨于謹慎，全天期價振幅收窄，縮量減倉。目前國內的基本面上還是保持較為平靜的局面，大豆現貨市場報價連續幾日波瀾不驚，港口大豆庫存目前預計還將維持在300－320萬噸的高位水準，自8月以來，南美對中國的大豆裝船已達29船之多，市場預計9月進口還將達到200－220萬噸，大豆供給較為充足，陸續到港的低價大豆以及即將上市的新豆，后市國內的大豆價格高位的壓力較重，豆油及豆粕的現貨市場在經歷了幾日的反彈后又從新趨于平靜。技術上看，連豆暫時還看作跌后四浪反彈，短期還將振蕩走低；連續兩日的酷似小十字星的交易形態，既是報告前的謹慎表現，也是繼續上揚動能不足的說明，外盤在產量這個市場終極決定力量預期普遍走高以及需求現狀不振的背景下，上方的壓力較重，同時基金凈多頭寸的陸續減倉也令市場失去上漲的動力。美豆圖形上連續多日的低位盤整，動能得以持續積聚，技術指標也得以修復走平，內外市場正翹首以待USDA即將公布的月度供需報告以確定方向。(南粵期貨 馬從亮)
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