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昨日倫銅在繼續增加的庫存面臨小幅回落，第一個周三的期權宣告日出現少量的獲利平倉盤，但價格的回落很有節制，期價最低3620美元，剛好在中期上升支撐線處獲得支撐，技術上看，期價維持在均線之上，強勢格局不變。現貨升水在昨天小幅下跌，為180美元，這是近兩個月以來的低位，可能產生支撐。
滬銅昨日提前完成了倫銅的下跌，在銅價確認了支撐后今日低開高走，近月重新領漲，
終盤時期價收于全天最高位，并且站在了5日均線之上，強勢明顯，體現出對倫銅調整到位重新上漲的預期。
在前幾日的下跌中我們始終堅持交割前國內現貨將重新走強。本次銅價震蕩庫存的轉移在行情的演變中扮演了重要角色：由于國內價格過低，進口無法實現，轉移到LME庫存，體現為亞洲庫存的增加，打壓國際銅價，但在進口減少，生產平穩，需求逐漸好轉的情況下供需的一減一增應使國內供應轉為緊張，體現為上海庫存的減少，對滬銅形成支持。臨近交割，現貨緩慢上漲的趨勢還會持續，今日國內近月重新走強證實了這一判斷，國內仍可期待補漲。
但另一方面，需求在多大程度上支撐銅價仍有待觀察，基金做多的炒作題材是季節性淡季過后的消費高潮，如果中國價格仍然不能跟上國際水平，則中國采購就不會出現在國際市場，LME庫存存在繼續增加的可能。從持倉結構看，基金已增加空頭，很容易翻手，國內持倉已降到極低水平，不支撐再大幅上漲，技術性回調的要求更強，因此，晨短線補漲之后關注9月交割前后出現中級技術性調整的可能。
操作上，仍然持有老多不動，等待補漲。
鄧宏
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