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近日來，滬銅遠月合約連續收出陰線，反映出在當前高位遇到一定壓力。然而整體回落幅度不大，對整體漲勢未構成太大威脅。7日，CU0511以34850開盤后繼續振蕩下探，盤中最高34850，最低34640，尾市以34690報收，回落340元。技術形態方面，今日期價滑落至10日均線之下，短期技術形態偏弱，若往后兩天不能重新回到10日均線之上，則整體漲勢將受到影響；但就目前而言，整體多頭趨勢仍然沒有轉變。
LME期銅高位整理，最近兩日期價在3650一帶上下波動。自上周五突破3650一帶的整理平臺后，3650一線已然成為當前期價的第一個支撐位。但最近一段時間以來，LME庫存反復增加，對銅價的上漲依然潛在一定威脅。技術圖形上，短期來看只要期價能維持在3650一線之上，則上周五的突破形態依然有效，期價有望向3700邁進；若3650不能有效支撐，則下一個支撐點位將在3590一線。目前技術形態依然處于多頭趨勢當中。
現貨方面：估計是上周到港的兩艘貨船對現貨價格構成了壓力。7日國內現貨報價有所回落。上海華通報價35480-35680元/噸；長江有色金屬現貨市場報價在35610－35710元/噸；廣東南海地區報價35600-35800元/噸。LME現貨/三月升貼水則進一步回落至192/202b的，與上周260美元的高點有較大幅度的回落。
庫存方面：7日，LME庫存繼續增加1700噸至71150噸；國內方面，上海交易所本周庫存下降3228噸至39671噸。LME庫存繼續平穩增長，結合近日現貨/三月升水下降的情況來看，供應方面明顯改善。
美元因素：美國海灣地區受到颶風的災害的影響，出于對通脹以及經濟的憂慮，美元近日弱勢明顯，下調幅度加大。美元的大幅回落在一定程度上對銅價構成了支撐。
操作建議：多頭趨勢未改，多頭繼續持有。
中期廣州 李志成
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