[機構看盤]美爾雅期貨9月7日上海期銅技術解盤

　　外盤走勢:

　　LME銅市場在昨晚的交易中再度沖高回落，庫存的繼續增加給銅價帶來打擊。最新數據小時顯示美國通脹的壓力增大，但經濟整體運行較為樂觀。美國股市因此上揚，銅價沒有受到帶動，而美圓的上漲卻打擊了銅價。

　　市場消息:

　　哈薩克斯坦Kazakhmys公司上稱，其今年1－8月精煉銅產量為263,300噸。2004年同期為289,800噸。總部位于哈薩克斯坦中部杰茲卡茲甘(Dzhezkazgan ) 的Kazakhmys公司是全球第九大銅業公司，其銅產量約占哈薩克斯坦全國產量的90%。

　　 老撾礦業生產商Oxiana近日表示，該公司在發現一新礦石群之后希望將 銅年度產量提升一倍至超過12萬噸。　3月該公司開始開采銅礦石，為其Khanong工程進行陰極銅生產，到2006年前，該工廠需要將年度生產率提升至6萬噸。到2009年前該公司Thengkham North新礦區的發現將使產量前景提升至12萬噸，使銅總復合礦資源產量預期超過200萬噸。

　　 經濟數據:

　　美國供應管理協會周二公布,8月服務業加快成長,顯示颶風卡崔娜(Katrina)來襲前占美國經濟比重甚大的非制造業快速擴張. ISM 8月非制造業指數升至65.0,7月為60.5.這是該指數三個月內第二次上升,同時也優于市場預期的微幅降至59.5.銅價在沖擊上方阻力的時候顯得力不從心，自當日高點3712美圓滑落。

　　市場分析:

　　據市場消息稱, Kazakhmys公司也加入了減產的行列中，其1-8月減少26.5萬噸,顯然在今年對于平衡還是增加的分歧中,增加了多方的砝碼,顯然對銅價提供一些支持。而Oxiana提高提高銅礦產量的時間將是緩慢的,短期內難以對銅價產生打擊.隨著本月第一個周三的到來,今日的期權宣告將使得大量的看跌期權被迫放棄,市場主力憑借期權的對沖手段來實現其多頭部位的保護的目的已經實現.而接踵而來的看漲期權宣告執行之后,大量的獲利轉化合約將面臨著在兩周內如何離場,難免給銅價帶來一些壓力。我們從技術上看，市場繼續受到來自均線系統的支持，而擺動系統則由于前期修復的不徹底使得目前的上升動力不是十分充足，因此其出現一定的震蕩甚至于回落應當是正常的。但總體上的上漲應當沒有遭到破壞。短線看，銅價在突破8月16日以來的收斂區間后，市場兩度回試其壓力轉化的支持位。而分式結構的下探明顯為非推動結構，提示市場的大幅下跌行情難以出現，市場在測試支持之后，仍然將傾向于再度上行。同時，由于上升的空間沒有完全打開，因此，震蕩再所難免。國際銅市場總體呈現強勢運行的觀點繼續堅持，短期內由于技術上的趨勢系統沒有完全打開，市場受制于上方的壓力，出現一些回落是正常的。同時，由于上周對于收斂形態的突破仍然有效，因此其回落的空間應當有限。

　　美爾雅期貨研發部-李昌文