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周二，LME銅因美國颶風影響明朗化導致期市出現下跌，大幅下挫34美圓，最終以3645美圓報收。與此同時，LME銅庫存再次增加1175噸，使庫存總量達到了69450噸。對于銅市的這次下跌，市場反映比較平靜。而分析這次倫銅下跌的原因，大部分市場人士傾向于這樣的觀點。他們認為，期價的上揚與美國颶風可能威脅到LME市場在新奧爾良的銅庫存導致銅供應緊張的情況加劇有關。而目前美國颶風的影響已經明朗化，無法構成市場逼空的有利題材。因此，期價出現了一定幅度的下滑。此外，現貨/三個月期貨逆價差出現了萎縮，從235美圓
縮窄至195/205美圓。此外，也有部分市場人士認為期銅的這次下跌是受了期鋅下跌的拖累。目前，在國際市場上，現貨銅生產企業仍對市況充滿信心。世界第二大銅生產商--南秘魯銅公司今年銅產量有望達到70萬噸。而他們也樂觀的估計今年的銅均價將超過1.5美圓/磅，明年銅均價將維持在1.4美圓/磅。而智利政府銅業委員會也將上調2005年平均銅價。這一系列舉措都在暗示銅生產企業仍看好后市。不可回避的是，盡管目前市場處于牛市之中，但由于銅價的高企，在相當程度上抑制了需求，現貨消費企業不愿意大量買入現貨。這點已經成為業內的共識。市場的矛盾就在于目前高企的銅價與消費的疲軟。這個問題不解決，市場仍將處于觀望之中，很難出現更為明確的方向。至多會受短期利多利空因素的影響，震蕩格局依舊。
國內方面，上�，F貨銅市場表現不盡如人意，現貨銅升水下降至150/250元。較前幾個交易日明顯偏低�，F貨升水的下降說明盡管市場需求已經啟動，但由于銅價的高企，對于市場需求的抑制作用仍然強烈。正是考慮了目前的高銅價對市場需求的抑制作用，做多風險較大，市場觀望氣息才如此濃重。滬銅市場主多資金推動期價上揚的信心也并不強烈。因此，高位震蕩整理仍是目前的市場主流。
滬銅0511合約以34850元開盤，最高34850元，最低34680元，中午收于34710元。
操作上 老多繼續持有，無單者觀望，此價位不適合建倉進行中、長線操作。
趙煒
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