|
昨日倫銅面對庫存大幅增加2700噸表現出相當的韌性，最終收于3678美元，升水小幅下降為220美元，但近期交割的升水不降反升，反映出基金擠倉仍為當前主導因素。近期庫存增加主要來自韓國和新加坡，極可能因為中國消費不振而轉往LME交割，因此在中國現貨有效補漲之前LME庫存仍有增加的可能。觀察升水結構的變化可以看出當前影響市場的主要力量是基金擠倉，因此庫存的影響減少。從技術上看，倫銅為三角形整理形態，價跌量縮價漲量增明顯，前兩日放量突破，量價配合較好，且昨日的回調確認了3660突破的有效性，短線有望
繼續上漲，目標3760美元。另一方面，做多的隱憂在于國內比價過低，導致無法進口，基金所期待的消費買盤也就不會出現，而基金持倉中空頭部位一直在增加，一旦完成擠倉目標后可能出現快速的獲利回吐，形成深幅技術性回調。因此我們在近期看漲的同時也強調交割期前后的回調風險。對國內仍以持多等待補漲的思路對待。
滬銅今日出現意外的近弱遠強，期價并未理會倫銅的強勢表現今日高開低走，而且以10月領跌，但全天成交仍然低迷，缺乏指導意義。空頭不敢拋空與多頭恐高的心理交織，盤面高位縮量等待上漲的格局不變。操作上，少量老多繼續持有，利用價差縮小可以建立買10拋12的套利頭寸。
鄧宏
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
