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周一鄭棉高開高走，持倉繼續縮水，市場觀望情緒繼續高漲。主力0511合約早盤以13850報開，盤初價格快速上揚，盤中價格以震蕩整理為主，尾盤價格收在14020，全天成交20752手，減倉1564手。
從技術面看，鄭棉主力0511合約今日突破14000的整數關口，短期仍有上行的動能，下一阻力位置為14100，價格的阻力區間14100至14300將會遏制棉花的反彈行情，但目前價位的阻擋較小。目前中短線均線系統位于價格下方粘合，將會給予后市價格以一定的支撐，而60日均線位于14160位置附近，只能構成短線阻擋。
從基本面看，目前國內的需求依然謹慎，而短期的天氣狀況給予價格一定支撐。上周，受鄭棉、撮合大幅上漲影響，湖南、安徽等省區現貨價格稍有回升。9月2日，內地標準級棉到廠均價13424元/噸，比上周上漲36元，漲幅0.27%。當周，全國大范圍持續的陰雨天氣嚴重影響了棉花的產量和質量。另據中央氣象臺2005年9月2日預報，未來2天，江西、湖南東部、安徽南部、江蘇南部等地將有強降雨。9月4-7日，北方大部地區自西向東將有一次降水、降溫天氣過程。考慮到近期國內部分棉產區頻頻出現的降雨天氣以及對美國造成極大破壞的颶風“卡特里娜”，棉花產量將會受到一定程度的影響，市場人士對價格預期將有所提高。但是在需求明朗之前，仍需謹慎交易。
綜合以上信息，目前價格仍處于反彈行情中，雖然天氣成為短期的炒作因素，但是需求低迷、出口前景暗淡等因素，依然會限制價格上漲的高度，建議投資者暫時保持觀望，等待形勢進一步明朗。
（鑫國聯期貨 江洋）
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