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上周期銅繼續強勁上揚，續寫歷史新高。周二至周四期銅維持在高位進行振蕩，蓄勢待發，周五期銅強勁上揚，突破前期高點，并上摸至3700上方，尾盤收于歷史最高。從圖形上看，前期銅價高位振蕩形態為收斂三角形形態，周五期銅突破上揚，預期銅價還會繼續走高，并很可能出現加速性上漲。
滬銅亦追隨倫銅進行振蕩，不過上海市場最引人矚目的不是價格的波動，而是升貼水的變化。前期滬銅近月表現一直非常低彌，由于銅現貨開始走強，上周滬銅近月合約大幅走高，現貨月509對遠期合約的價差大幅拉大。這是由于國內需求增加而供應減少的共同結果。預期滬銅現貨會繼續維持緊張狀況，這對現貨升水以及近遠月價差會帶來激勵。不過隨著銅價的上漲，現貨的高價也會給需求帶來壓制。
雖然倫銅強勁上揚，但是倫鋁并未受到激勵。上周倫鋁弱勢下跌，周二、周三倫鋁下跌至30日均線下方，雖然周四反彈，但周五倫鋁沖高回落顯示期價仍會維持弱勢。技術上，倫鋁目前處于10日均線和30日均線附近振蕩，為調整形態，中長線上漲趨勢還沒有被破壞，預期期鋁將繼續調整，后市在充分調整之后有望繼續上揚。
最令人感到乏味的就是滬鋁市場，這幾個月以來滬鋁一直處于區間振蕩之中，而且目前成交量萎縮至極低水準，如果按照這個速度繼續萎縮下去，未來滬鋁市場將很少有投資者參與。由于成交量的匱乏，滬鋁的價格運動已經失去推動力，期價處于原有的振蕩區間繼續進行振蕩，預期這樣的格局還會繼續下去。
操作上，建議投資者關注銅跨期套利以及跨市場反套。（李榕）
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