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本周滬銅繼續高位整理，盤中交易清淡。本周市場人氣渙散，盤中價格溫和拉鋸，多空雙方紛紛選擇離場觀望，在價格走出震蕩區間之前，低迷的交易興趣難以改變。
從技術面看，LME銅價繼續保持高位震蕩，價格獲得自7月1日以來的上升趨勢線支持，
而前期高點周五再次被突破，如果該突破未來兩天被確認有效，價格將會擺脫震蕩區間，再次發力上漲。反之，價格會向下尋找支撐，將首先考驗5 月17日以來的上升通道下軌。滬銅本周沖高乏力，始終在前期高點附近整理。技術指標方面，整理特征明顯。
從基本面看，目前國內的需求并未有效復蘇，生產商在期貨市場拋空保值的意愿較強。從目前各個合約的持倉狀況看，生產商在各個合約上都建立了相當數量的空單予以保值，這樣就形成了投機多頭與套保空頭對峙的局面。同時，持倉大幅下滑，目前總持倉只有15萬手左右，無法稀釋實盤在總持倉中的比例，那么后市投機多頭的處境將會較為被動。另外，本周末即將公布的CFTC持倉報告，將會反映基金對銅價后期走勢的傾向。
同時，周末LME公布的庫存減少2425噸，增強了市場對淡季過后供應將再次趨于緊張的憂慮。另外，颶風卡崔娜(Katrina)帶來的長期影響難以確定，市場預期災后重建將會增加需求。同時，美國運能遭到颶風破壞，會影響銅由生產地流向消費地，將會引起短期的供應緊張。
總之，LME周五的走勢將給于下周初滬銅行情以指引，如果LME價格立于前期高點上方，價格再次上漲的空間被打開，下周滬銅極有可能再次刷新前期高點，空倉應及時止損離場。反之，空單可以繼續持有觀望。
鑫國聯期貨 江洋
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