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周五，滬銅高開震蕩，總持倉增5000余張。
今天國內期銅表現依然是近強遠弱特征，三天內9月合約較12月合約差價上揚了420元/噸。銅市的成交仍然不夠活躍，市場繼續觀望并等待LME期銅選擇運行方向。通過現貨升水小
幅上升，以及近月期銅相對走強表現，可以看出國內銅市供需出現稍稍偏緊跡象。周五上海交易所公布銅庫存下降3000余噸，總庫存仍然接近4萬噸水平。當前銅市焦點沒有新的變化，美國銅庫存以及Asaco銅企業罷工繼續值得關注。下周三將是9月期銅期權宣告日，當前銅價從圖形來看尚處在上漲趨勢當中，不過上漲動力已有所下降。筆者認為下個階段存在大幅回落可能，但在入場信號不曾出現之前，投資者當耐心等待銅價在高位的震蕩抉擇。
操作上，LME三個月銅觀望，拋空信號以有效跌破3550美元為參考。
9月銅比值為9.75。10月銅比值為9.68，11月銅價比值為9.57，12月銅價比值為9.44，銅價比值小幅收低。國內近三個月期貨差價為1120元，較上一交易日收高150元。
國內操作建議，少量持有空頭頭寸。
（楊文虎）
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