[機構看盤]中糧上海營業部9月2日連豆連粕午間技術解盤

　　上午連豆市場開盤快速沖高后維持高位縮量橫盤振蕩行情，連豆總成交22多整體偏小；遠期1月連粕大幅增倉放量，可能是投機資金和油廠的套保盤相遇。

　　技術面看1月連豆上午有效摸到2847，應該認為階段性上漲目標2850線已經達到，從期

價前期在2785線受到壓制的情況看，后市期價圍繞2850線一點會有振蕩。多單可考慮逢高減倉。

　　重新梳理交易模型如下：

　　內盤市場較外盤提前展開對今年6月下旬以來整體下跌走勢的反彈調整。連豆連續圖表從遠期看將可能反彈0.618至3040-50線，這可能最終由遠期5月連豆實現；近期主力合約1月連豆的反彈目標可能在0.382反彈2920線或者更低的價位。按筆者個人經驗看2850線是個重要壓力區，該線不破，則后市期價將再度探底2715線。日內期價有效封堵8月10日跳空缺口使前期日線中繼跳空的模型失效，后市分析僅有依靠區間模型來判斷。

　　目前按進口運費38.87美元、基差52美分計算的11月船期進口美豆成本在2760－80左右，因此即使不算國產豆100元左右的貼水、1月連豆目前期價也明顯處于偏高位置，而運費目前屬相對平穩微跌走勢，從而使大資金有買CBOT賣國內的跨市套利機會。

　　綜合看，內盤再次處于關口位置，多單宜減倉，激進的交易者可設好止損后逢高短線拋空，若1月連豆期價真能沖至2920線，對于大資金而言，非常好的拋空機會將到來。

　　不過應該明確的是后市大的趨勢是振蕩向上，即使期價可能再度下探2715線支撐。

　　對于后市振蕩后可能的回落，若1月連豆期價在2850線開始下跌，則下行短線支撐在在2815、2800線，做空應該是短線，一步一步看，低位回穩后做多遠期合約應該是長線了。

　　連豆連粕技術指標都已到高位，內盤近期反彈上漲已至13天的下跌窗口但期價未能失效突破重要壓制（1月連豆2850線），關注短線回落的可能，關注后市可能的內外盤強弱關系的轉換。

　　截至發稿，CBOT昨夜美豆成交數據仍未公布。

　　中糧期貨上海營業部 于仁斌