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倫敦金屬交易所(LME)金屬周三大部分收低,交易商稱,市場仍在考量美國的颶風卡崔娜(Katrina)所帶來的較長期影響. 交易員擔心颶風過後燃料供應大幅下降.石油價格上漲通常使工業生產放緩,所以會減少對金屬的需求。三個月期銅尾盤大幅下跌,因止損賣單遭到觸發.該期約下跌43美元,收于3,602，現貨/三個月期銅逆價差約為250美元,上周為略高于200美元，三個月期鋁下跌18美元,報1,855，三個月期鋅尾盤報每噸1,369美元。庫存仍然是近期銅市的主要焦點，低庫存是當前銅價的主要支撐理由。颶風已經過去，新奧爾良的庫存也沒有受
到影響，短期市場的利多因素消失，而后LME庫存的變化將決定銅價的走勢。
基本面情況：中國行業官員周三稱,銅價高企正在促使中國現有冶煉商擴大產能,刺激投資商建立新工廠,這或將令中國出現供應過剩,進而減少進口.這名官員稱,估計高達300萬噸計劃新增產能,已促使政府研究政策以令銅加工業降溫. 2004年初來銅價已攀升59%,本月更是屢創紀錄高位.同期中國銅價亦上升52%.官員們還表示,中國政府明年可能對進口銅精礦采取許可證制度,只有少數冶煉商得以進口銅精礦。行業高層人士稱,政府可能取消一項稅收優惠,即冶煉廠只要將成品出口,就可免稅進口原料銅精礦。政府也可能要求現有銅廠關閉技術落後的冶煉產能.而新廠項目只有獲得政府批準才可破土動工。中國今年前七個月進口了792,503噸精銅,和220萬噸銅精礦,分別較去年同期增加6.9%和45.4%.同期中國精銅產量增長18.2%至138萬噸,礦銅產量增長12.5%至416,875噸.
今天滬銅減倉明顯，尾盤表現疲弱。主力0511合約早盤以34580報開，盤中價格振蕩，但持倉不斷減少，尾盤價格收在34620，全天成交49604手，減倉2696手。目前國內的需求并未有效復蘇，市場形成投機多頭與套保空頭對峙的局面。伴隨的持倉大幅下滑說明投資者參與期銅交易的熱情非常之低。
近期銅市場繼續高位振蕩，建議短線參與。近期颶風破壞力巨大，設施重建這一題材能否給予銅新的上漲動力目前仍然難以判斷，后市仍需關注。
（萬杰鼎鑫期貨研發部 王鑫）
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