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昨日亞洲早盤交易中，倫敦銅現(xiàn)貨價格摸高3900美圓后，展開回調(diào)。我們對于倫敦現(xiàn)貨的穩(wěn)定上漲存在預期，而倫敦三月期銅隔夜下探3570美圓附近后，市場跟進拋盤不濟，投資者對于倫敦逼倉的現(xiàn)狀認識比較深刻，不愿下跌時追空，目前倫敦銅重新位于3600美圓之上。
今日上海現(xiàn)貨銅報價回升至35500元/噸水平。盡管價格的漲幅不大，但是國內(nèi)現(xiàn)貨
銅與倫敦進口成本38800元/噸的差距太大，時間已經(jīng)進入9月份，我們依然看高國內(nèi)現(xiàn)貨價格后期，有望期現(xiàn)同時展開補漲行情。
上海期貨交易所銅期約今日低開后，買盤進場。近期合約以減倉交易為主。按慣例判斷，進入交易月前，套利多頭換月行為較為主動，而持倉興趣方面，無貨空頭大量存在，當前正進入空頭被動換月階段。因此，短期近強遠弱的格局難以改變。投資者進行買近拋遠的套利交易比較安全和有效。單純投機方面，我們依然建議在回調(diào)時買入適量頭寸，合約間價差本身的近高遠低即說明市場的供求情況。下一關(guān)注點將是原油價格在70美圓處美聯(lián)儲的新動作，我們認為繼續(xù)升息的概率較大，而走勢逐漸轉(zhuǎn)強的美圓在當前并不對金屬銅價格產(chǎn)生明顯影響，庫存增加方面我們認為在超過10萬噸前的總體做多格局較難改變。（朱律）
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