[機構(gòu)看盤]冠通上海營業(yè)部9月1日上海期銅技術(shù)解盤

　　LME金屬周三大部分收低, 交易商稱,市場仍在考慮美國的颶風(fēng)卡崔娜(Katrina)所帶來的較長期影響.三個月期銅價格在投資者月底平倉、獲利了結(jié)和多頭出清中收報3602美元,較上一交易日下跌43美元, 庫存增加1,425噸至九個月高點65,675噸.現(xiàn)貨/三個月期銅逆價差約為250美元, 上周為略高于200美元.

　　 滬銅今日承接倫銅跌勢,全線收低,跌幅介于80-380元之間,盤中交投較上一交易日活躍,近期合約明顯減倉.主力11月合約早盤以34580跳空低開,全天在開盤價附近維持寬幅波動,尾盤收報34620,跌310點,持倉減少僅2700手;現(xiàn)貨月9月合約開盤35050,收報35170,跌80點.現(xiàn)貨方面,長江市場近日報價為35485,較上一交易日每噸上漲10元.

　　倫銅昨日的回落,一方面是由于市場擔(dān)憂颶風(fēng)卡崔娜(Katrina)可能會對長期經(jīng)濟造成不利影響,另一方面則是由于庫存增加近1500噸打擊了多頭的信心,由此引發(fā)的止損賣單使銅價尾盤大幅下跌.

　　從價格近期的表現(xiàn)來看,庫存仍然具有較為重要的影響力.在基金多頭態(tài)度可能已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變的情況下,市場遠離了先前那種強勢多頭的氛圍,投資者都相對較為謹慎,筆者個人傾向于認為,持續(xù)了近四年的銅牛行情目前可能正在醞釀著一場大的變革,庫存發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變的時候可能就是這場變革爆發(fā)的時候,但短期內(nèi)價格則更有可能在高位繼續(xù)維持振蕩.

　　從基本面來看,雖然部分西方機構(gòu)不斷的向投資者灌輸中國需求強勁的思想,但是面對數(shù)據(jù),我們不得不重新審視一下:中國需求是否真的強勁到了能繼續(xù)推動本輪牛市的程度,數(shù)據(jù)顯示,在7月中國銅進口量減少之后,8月銅進口量可能會繼續(xù)維持在較低水平,需求沒有增長的跡象,中國的需求者對高銅價可謂是望而卻步,作為世界上最大的銅消費國,放緩的中國需求無疑對價格是一種打擊;另一方面,面對不斷攀升銅價的誘惑,各銅生產(chǎn)國也會加大馬力生產(chǎn),直接的結(jié)果就是產(chǎn)量至少不會減少.在這種供求前景下,銅價長期來看存在回調(diào)壓力.

　　從

　　從基金的行為來看,此前基金曾力挺銅價,多次在市場普遍看空的情況”救”價于水火之中,.但上兩周基金持倉的變化似乎說明其可能會轉(zhuǎn)變立場,少了基金的支持,銅市的調(diào)整將變得更加容易.

　　但從短期來看,高升水和低庫存仍然會對價格形成一定的支撐,因而銅價在短期內(nèi)可能仍會在高位維持震蕩,技術(shù)上看,價格可能會在3540至3670美元間盤整.操作上建議暫時觀望.

　　(李春娟)