[機構看盤]南粵汕頭營業部9月1日上海期銅技術解盤

　　【市場簡述】

　　LME銅: 期銅周三大收低,，市場交投以月底平倉、獲利了結和多頭出清為主,這限制了銅價, 三個月期銅尾盤大幅下跌,因止損賣單遭到觸發.該期約下跌43美元,收于3,602,再度未能測試高點.現貨/三個月期銅逆價差約為246美圓， 庫存增加1425噸，總庫存量為65675噸。

　　COMEX銅: 期銅周三大幅收低,因美國經濟成長速度遜于預期,制造業意外萎縮,且颶風卡崔娜造成的損害仍然存在不確定性.指標12月期銅收低2.75美分,報每磅1.6195美元,庫存持平，總庫存量為9286短噸。截至上周五基金凈多持倉為10862手，比前周減少3901手

　　滬銅：期銅今日下跌。成交溫和放大，現貨9月合約表現較強，11月合約收盤報34620元，下跌310元。總體持倉減少4676手。長江有色金屬現貨銅報價： 35410-35560元/噸。現貨升水上升到300元。

　　【市場消息】

　　1、香港8月31日消息：中國行業官員周三稱,銅價高企正在促使中國現有冶煉商擴大產能,刺激投資商 建立新工廠,這或將令中國出現供應過剩,進而減少進口 ，這名官員稱,估計高達300萬噸計劃新增產能,已促使政府研究政策以令銅加工業降溫. 官員們還表示,中國政府明年可能對進口銅精礦采取許可證制度,只有少數冶煉商得以進口銅精礦。

　　2、美國8月芝加哥采購經理人指數為49.2，低于市場預期中值61.0 ，為自 2003年4月以來首度轉差，8月采購經理指數意外下降，引發投資人擔憂創新高的油價正拖累著美國經濟。利率期貨顯示，交易員已降低了對 Fed進一步升息的預期。

　　3、倫敦8月31日消息，LME周三稱，美國新奧爾良的LME交割庫中儲存的金屬仍可用于交割，從而對颶風卡特李娜引發洪澇后的庫存狀況進行了澄清。不過在進一步通知前，目前為注銷倉單的金屬將不得重新注冊。

　　【走勢分析】

　　1、 倫銅9月37714手的持倉相對目前的庫存量仍然偏大，后市仍可能繼續逼倉，但時間離9月第三個星期三越近，銅價面臨深幅回調的可能性越大；

　　2、 今天國內持倉大幅減少，目前總持倉僅15萬手，近期比較活躍的兩個主力多頭席位總共大幅減倉約6200手，顯示出強烈的退場意愿；

　　3、 美國7月領先指標和8月芝加哥采購經理人指數的轉差表明高的油價正拖累著美國經濟。而國內高達300萬噸計劃新增產能今后或將令中國出現供應過剩。中長線國際國內的基本面已逐漸轉空，而短線消費旺季的到來能否支持銅價繼續走高值得懷疑；

　　4、 近4天套利比值（按：滬銅11月收盤價/收盤時LME銅03電子盤價格）： 9.6、9.62、9.58、9.6（今天）。

　　（南粵期貨汕頭營業部研發部--張樂佳）