|
受美國原油期貨創出70.85美元/桶新高的影響，8月31日，上海燃料油繼續大幅上漲，演繹快速上漲風暴，但由于基本面因素的制約，上海燃料油市場近強遠弱的特征明顯。
颶風推動美國原油和汽油價格齊飛
近期卡特里娜颶風襲擊墨西哥灣地區，導致墨西哥灣地區95%的石油產能和88%的天然氣
產能關閉，受此影響，8月30日，美國原油和汽油期貨價格大幅上漲，原油創出了70.85美元/桶的歷史新高，汽油也創出了2.50美元/加侖的新高，另外，OPEC一攬子原油參考價格也達到了60.33美元/桶，首次突破60美元的大關。世界主要產油國對急速上漲的油價反應強烈， OPEC主席阿爾薩巴赫表示，他將建議該組織在9月19日會議上增加50萬桶的日產量，而OPEC成員國尼日利亞稱，希望增產量為每日100萬桶。最大產油國沙特阿拉伯承諾，將在必要時每日增產150萬桶，美國也宣布可能在必要時動用戰略石油儲備。實際上這些措施并不能在短期內抑制國際油價的上漲，反而更有可能加劇市場的投機氣氛，火上澆油。
動用戰略石油儲備并不能在短期內抑制油價
美國政府已經明確表示可能會動用戰略石油儲備，借給因颶風導致原油產量下降的煉油廠。是否能夠動用戰略石油儲備，必然會參照31日公布的美國能源部的報告，上周報告顯示，截至8月19日當周美國汽油庫存連續第八周下降，減少了320萬桶至1.949億桶，較去年同期低1470萬桶，為2003年11月來最低的水平，美國原油庫存上升180萬桶至3.229億桶，為連續第四周上升。從原油與汽油庫存情況可以明顯看出，目前汽油需求旺盛以及煉油能力相對不足才是導致原油期貨價格上漲的原因，而不是缺少原油本身。因此，是否動用戰略石油對抑制油價的意義不大。
再從歷史的情況來看，2004年伊萬颶風和此次卡特里娜的情況非常類似。2004年伊萬颶風襲擊后，導致9月17日美國商業原油庫存從2.79億桶下降了910萬桶到2.69億桶的低點，美國政府動用首批的170萬桶的戰略石油儲備，投機商們注意到原油商業庫存下降了910萬桶，而戰略石油儲備只動用了不到200萬桶后，油價又開始回升，原油期貨價格又升至50美元/桶。一周后，盡管9月24日商業庫存就回升到2.73億桶，美國政府前后又批準了五次的戰略石油儲備的借出，共計540萬桶，但并沒有停止原油上漲的腳步，一個月后，10月27日原油價格創出了55.31美元/桶的高位才止漲回跌。從上述的情況可以看出，商業庫存快速回升和動用戰略石油儲備的雙管齊下，也很難在短期內抑制原油的上漲，因此，此次美國政府即使動用戰略石油儲備也不會對原油市場自身的炒作周期產生大幅影響。
基本面疲弱和原油走高導致滬燃油近強遠弱
受美國原油連創新高的影響，上海燃料油近兩日也大幅上漲，但中國燃料油現貨價格目前處于倒掛的狀態，上海期貨交易所合約標準規定的燃料油只能用來發電，但由于國內的電價并未提高，電廠無法把高成本轉移到用戶方面，即使有政府補貼，用油發電還是要每度虧損5到6分錢，因此，電廠只能降低使用量，而且當價格超過3000元/噸后，不會再大量購買燃料油，這導致現在廣東地區一邊是到處拉閘限電，另一邊是發電廠并沒有開足馬力。因此，在國家沒有出臺新補貼政策的前提下，現貨燃料油價格很難長時間維持在3000元/噸以上的高位，而且，隨著夏季用電高峰的結束，未來燃料油的需求將進入季節性消費淡季。此外，市場中仍預期人民幣未來有進一步升值的可能。在基本面疲弱的背景下，上海燃料油市場呈現近強遠弱的局勢。
從以上的論述可以看出，即使美國政府動用戰略石油儲備，美國原油價格仍有進一步上沖的空間，而反觀上海市場，燃料油仍將延續近強遠弱的局勢。(中誠期貨大海工作室)
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
