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滬銅高位拉鋸，交易興趣低迷
周三滬銅高位小幅震蕩，市場交投清淡。主力0511合約早盤以34960開盤，盤中價格小幅拉鋸，尾盤價格仍收在34960，全天成交29462手，增倉1212手。
從技術面看，LME周二溫和走高，繼續位于高位震蕩區間內，震蕩區間上軌為前期高點
水平線，下軌為由7月1日低點和8月10日低點構成的上升趨勢線，只要該線未被有效跌穿，短期行情仍將保持強勢整理。而各項技術指標同樣呈現出強勢整理特征。滬銅主力0510合約走勢與LME走勢趨同，但周一價格突破了前期高點，之后價格未能確認有效突破，所以高位區間震蕩性質未變，后期行情仍將跟隨外盤。
從基本面看，市場對消費淡季過后，庫存能否延續增長勢頭懷有疑問，因此短期市場觀望情緒仍會較重，只有等待供求局勢明朗，市場交易興趣才會穩步釋放。從目前的情況看，需求依然沒有恢復的跡象，短期內價格壓力會繼續存在。
現貨月合約持倉水平低于以往，空頭回補堅決，市場爭奪移至遠月。目前COMEX市場9月持倉已經下滑至1萬余手，低于現貨月一般水平，說明9月重倉對峙格局以空頭認輸宣告結束。目前多空雙方的爭奪已經轉至12月合約。從12月合約增倉速度和基金的凈多頭寸變化反映，市場對后期行情走勢預期相對謹慎。
總之，目前LME繼續保持高位區間震蕩，在價格走出目前震蕩區間之前，應保持觀望。而滬銅較外銅目前繼續保持大幅貼水，隨著國內庫存的減少，后期有補漲意愿，將較LME銅價表現出超漲滯跌的特征。從交易角度看，銅價高位震蕩格局仍未改變，而目前滬銅處于震蕩區間上軌附近，可以試探性持有少量空單。鑫國聯期貨 江洋
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