[機構看盤]鑫國聯期貨8月30日上海期銅技術解盤

　　周二滬銅交易清淡，多空雙方盤中拉鋸為主。主力0511合約早盤以34740報開，盤中價格小幅拉鋸，交投謹慎，尾盤價格收在34750，全天成交32094手，增倉3134手。

　　從技術面看，LME周一休市，周二電子盤小幅下跌。LME場外銅價目前繼續位于高位震蕩

區間內，震蕩區間上軌為前期高點水平線，下軌為由7月1日低點和8月10日低點構成的上升趨勢線，只要該線未被有效跌穿，短期行情仍將保持強勢整理。而各項技術指標同樣呈現出強勢整理特征。滬銅主力0510合約走勢與LME走勢趨同，但周一價格突破了前期高點，但周二價格下挫，未能確認有效突破前期高點，短期行情仍會跟隨外盤高位震蕩。

　　從基本面看，市場對消費淡季過后，庫存能否延續增長勢頭懷有疑問，因此短期市場觀望情緒仍會較重，只有等待供求局勢明朗，市場交易興趣才會穩步釋放。從目前的情況看，需求依然沒有恢復的跡象，短期內價格壓力會繼續存在。

　　另外從上周CFTC報告顯示，基金減持凈多頭寸，后市價格上漲壓力增加。上周CFTC報告顯示，基金截至8月23日凈多頭寸下跌至10862手，較上期減少3901手。說明近期整體上漲行情并不是由基金推動，而是源于空頭回補。因此，在9月合約交割結束后，短期價格繼續沖高的動能有限，而下跌的概率會相應增加。

　　總之，目前LME銅價在空頭回補支撐下，繼續保持高位區間震蕩，在價格走出目前震蕩區間之前，應保持觀望。而滬銅較外銅目前繼續保持大幅貼水，隨著國內庫存的減少，后期有補漲意愿，將較LME銅價表現出超漲滯跌的特征。從交易角度看，銅價高位震蕩格局仍未改變，而目前滬銅處于震蕩區間上軌附近，可以試探性持有少量空單。

　　鑫國聯期貨 江洋