[機構看盤]鑫國聯期貨8月29日鄭州棉花技術解盤

　　鄭棉周一高開高走，盤中走勢強勁。主力0511合約早盤以13700開盤，盤中價格震蕩上行，尾盤價格收報于13935，全天增倉534手，成交29698手。

　　從技術面看，主力0511合約今日盤中價格連續突破30天均線以及7月12日高點至8月16日低點跌幅的0.382位置的阻力，短期仍有沖高意愿。如果價格能夠有效站上前期跌幅0.382位置，下一阻力區間位于14100至14300。從均線系統看，短期均線勾頭向上，而中期均線有走

平跡象，均線系統由前期的發散狀態轉為粘合。技術指標方面，RSI(14)指標突破了50位置，KDJ指標繼續多頭發散排列，顯示短期價格保持強勢。綜合各方面的技術特征，價格短期顯示出一定的強勢，但中期的弱勢仍未完全扭轉，目前的行情性質仍只能定性為反彈。

　　從基本面來看，短期利多預期依然給予價格以提振。

　　首先，中美、中歐的

　　其次，目前美國已進入颶風多發期，而即將進入成熟和收獲階段的棉花市場對天氣的反應也變得極其敏感，為后市棉價提供了炒作題材。天氣預報顯示，卡特里娜已經加強為颶風，并且目前的強度已超過1992年登陸美國佛羅里達并造成嚴重影響的颶風安德魯（Andrew），颶風卡特里娜也將是自1935年以來登陸影響美國最強的颶風。雖然目前颶風目前尚未給棉區帶來直接影響，但對于期貨市場這個善于炒作消息的投機市場來說，比起對棉花產量和質量的影響，颶風給心理因素帶來的影響將更為顯著。 美國去年遭遇了4次颶風襲擊，去年的颶風促使紐約期貨短期內狂跌瘋漲，僅從8月27日到9月7日兩周時間內2004年10月合約就由27日的47.9美分/磅一度上漲到9月1日的55.2美分/磅，到9月7日的時候狂落至48美分/磅，上下幅度大至730點。但實際最終產量卻沒有受到明顯影響。今年7月份美國也曾遇到了“丹尼斯”和“埃米莉”颶風。而今年7月份颶風給紐約期貨市場的壓力要小得多，主要還是它們帶來的雨量相對較小。當時市場以小幅下跌或盤整轉態為主，棉花減產和降質的消息并不強烈，市場觀望態度濃厚。但對于卡特里娜這場70年以來最強的颶風，市場勢必將密切關注。

　　最后，新棉陸續上市，收購雙方的態度和收購價格將會對期價產生較大影響。8月23-24日，甘肅省棉花協會在酒泉召開全省棉花會議。按照目前的國家棉花收儲價格12000元/噸推算，考慮到今年植棉成本略有上漲，為使棉農、收購加工企業、政府都能接受，會議形成的共識是今年的棉花收購建議價為籽棉4.6-4.7元/公斤。2005年8月下旬以來，北疆地區已經有棉農開始零星交售棉花，已經交售的棉花品級基本可以達到3級，衣分為37-38%，含水量較大。農戶希望按5.3元/公斤的價格成交，但軋花企業希望價格穩定在4.8-5.2元/公斤。從目前的收購情況看，整體收購價格保持穩定，收購雙方仍較為謹慎。

　　總之，在利多預期的提振下，價格仍有沖高意愿，但是隨著利多出盡，利空因素將會顯現，因此建議投資者應保持高度的警惕。目前0511合約的阻力區間位于14100至14300，建議多頭持倉逢高減磅。

　　（鑫國聯期貨 江洋)