[機構看盤]冠通上海營業部8月29日上海期銅技術解盤

　　上周五倫銅微幅收高,主要受空頭回補的支撐,三個月期銅收報每噸3600美元,較周四收盤價上漲23美元. 逆價差仍然高于200美元,報221美元.LME庫存上周五微幅增加了325噸至64925噸.

　　滬銅今日在空頭回補的推動下全線收高,承接倫銅周五漲勢,各合約漲幅介于300-630之間,成交量明顯萎縮.主力11月合約早盤以34920跳空高開,盤中維持橫盤整理,收報34910,漲6

30點,持倉減少1700余手;9月銅開盤35570,收報35350,漲560點,持倉減少400手.現貨方面,長江市場近日報價為35490,較上一交易日每噸上漲640元.

　　 上海期貨交易所的銅庫存上周減少7000余噸,減幅明顯,空頭再次感到不安,紛紛回補,這是造成倫銅上周五上漲行情的主要原因.庫存現在的變化越來越讓人捉摸不定,但是很明顯,當前銅價對庫存仍然較為敏感,這就導致了現在價格的不確定性加劇,投資者大多持觀望態度,因而市場交投及其冷清.

　　筆者認為,從當前市場的情況來看,銅價近期繼續高位振蕩的可能性較大,原因如下:

　　首先,從前期主導市場的基金行為來分析,據COMEX統計,截至8月23日為止,基金再次減持手中的凈多頭寸,并且增加了空倉份額,雖然上周基金也曾減持手中的凈多頭寸,但并未增加空頭份額,這表明基金此前堅決看漲的態度可能發生了轉變,增加空倉又說明基金有可能會多翻空,如果市態果真如此,那么牛市的逆轉可能指日可待.

　　其次,從庫存來看,LME庫存與其低位時相比增加了近1倍,目前庫存量為近9個月以來高點,但其是否會持續增加存在相當大的不確定性,市場傳言庫存可能大幅增加,但在未被證實之前,顯然投資者不會據此入市;現貨/三個月期貨逆價差此前曾下降至170美元左右,之后又一路回升至200美元之上的高位,現在維持在220美元左右,這成為支撐銅價的重要因素.

　　 再次,當前屬于銅消費淡季,隨著消費旺季的到來,未來市場的買興值得期待,一旦市場再次采購,價格必然受到支撐.

　　 從圖表上來看,倫銅目前正限于區間振蕩之中,該區間上限位于前期高點3670美元,下限為3565美元,短期內仍在該區間維持高振蕩的可能性較大.

　　綜合以上基本面和技術面分析,筆者認為,銅市高位振蕩格局仍將持續,建議投資者離場觀望。

　　 (李春娟)