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上周五，LME銅受空頭回補激勵出現微幅收高，上揚22美圓。以3600美圓報收。庫存已經經歷了幾個星期的增長，目前總庫存量達到了65150噸，較前段時間的歷史低點已經增加了一倍以上。盡管現在的庫存總量是9個月以來的歷史高點，但相對于歷史庫存情況來說，仍處于低水平，隨著消費旺季即將到來，市場的逆價差繼續得以保持。LME近月合約的溢價保持在220美圓左右，目前供需狀況保持均衡態勢，但不排除溢價有突然上升的可能。盡管如此，目前的市場人氣依然保持謹慎，市場人士認為，因周一倫敦市場休市，因此現貨銅需求趕在
上周末拉高了期價。同時，LME銅上周五的走高主要是受空頭回補的激勵，并不是由于市場人氣恢復而促成的。高位的銅價、市場濃郁的投機氣氛、庫存的未來變化情況以及即將到來的消費旺季對市場的不確定影響依然是投資者謹慎觀望的最主要原因。
國內方面，上海期貨交易所庫存的減少對市場信心有了一定程度的提振作用，吸引一些場外資金逢低吸納。但上期所的庫存下降只是反映了8月份銅交割完畢后的庫存變化情況，因此很難說庫存的下降是因為消費水平的上升�？傮w來說，滬銅市場依舊保持一個謹慎的氛圍。上升趨勢的繼續，多頭主力向遠月的移倉都說明市場正在觀望和等待。目前，來臨的消費旺季對市場的影響程度是包括基金在內的所有投資者關注的首要問題，因為這個問題在一定程度上能決定市場以后的趨勢方向。
今日滬銅0511合約以34920元開盤，最高35020元，最低34870元，中午收于34930元。
操作上 今日無單者觀望，操作應以逢低短多為主，中長線不適宜操作。
交易部 趙煒
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