[機構看盤]鑫國聯期貨鄭州棉花一周技術解盤

　　本周鄭棉高開高走，但短期強勢未能得到成交量和持倉量的配合，市場觀望氣氛依然較濃。下周價格走勢將會主要受中歐、中美紡織品貿易談判以及天氣狀況影響。

　　首先，基本面因素傾向利好，刺激短期價格走高。

　　中歐再啟紡織品貿易談判，今年出口歐盟紡織品數量有望增加。歐盟委員會貿易官員于8月24日動身飛抵北京，與中方就輸歐紡織品"超限"問題進行談判。中國紡織品超出進口限額之后，目前大量中國紡織品囤積在歐盟港口，無法通關，很多歐洲商場面臨"空貨架"危機。中歐此回合談判的核心焦點是借用明年配額還是擴大今年歐洲進口配額總量。從目前的綜合形勢判斷，此回合的磋商總體對中國紡織品企業有利，中方在此回合中將占據主動地位。歐盟或許有望提高配額。中歐紡織品貿易爭端中的經驗教訓為中美第四輪紡織品貿易談判提供較大借鑒意義，為中美之間達成雙贏的協議提供了更大的機會。如果中國能在與歐盟和美國紡織品貿易爭端中取得突破，無疑會增加后期的棉花價格的上漲動能。

　　鄭棉倉單繼續減少，但下降速度趨緩。繼上周鄭棉倉單大幅減少后，本周鄭棉倉單繼續減少337張，本周剩余倉單總數為1853張，即37060噸。在新棉集中上市之前，倉單對價格的壓制作用有限。

　　新棉陸續上市，收購雙方的態度和收購價格將會對期價產生較大影響。8月23-24日，甘肅省棉花協會在酒泉召開全省棉花會議。按照目前的國家棉花收儲價格12000元/噸推算，考慮到今年植棉成本略有上漲，為使棉農、收購加工企業、政府都能接受，會議形成的共識是今年的棉花收購建議價為籽棉4.6-4.7元/公斤。2005年8月下旬以來，北疆地區已經有棉農開始零星交售棉花，已經交售的棉花品級基本可以達到3級，衣分為37-38%，含水量較大。農戶希望按5.3元/公斤的價格成交，但軋花企業希望價格穩定在4.8-5.2元/公斤。

　　另外，天氣狀況仍是價格波動的重要不確定因素。目前全國主要產棉區氣溫偏低，只有新疆維持在30度以上，這對棉花裂鈴吐絮不利，會影響高品質棉花比例。

　　本周發改委最新的監測報告顯示，上半年國際和國內市場棉花價格呈回升走勢，目前價格水平雖低于去年同期，但高于去年年底，報告預計，下半年棉花價格仍小幅上升，價格水平高于上半年。

　　其次，技術面顯示弱勢緩解，短期仍將維持震蕩。

　　從技術面看，價格弱勢獲得緩解，價格步入震蕩。從黃金分割率的角度看，0510合約上市最低點至4月底高點漲幅的0.809回調位置正好位于13000位置，與整數心理支撐位重合，形成重要支撐。從鄭棉0510合約K線圖形態上看，從4月底的高點至8月中旬低點，演繹了一個之字形調整，通過量度分析，在此位置啟穩恢復漲勢的可能性極大。技術指標方面，均線系統空頭排列收斂，短期均線已經勾頭，但中長期均線仍未改變下行走勢。多項超賣技術指標得到修正， RSI（14）指標底部走平上揚，但仍未突破50位置，KDJ指標低位金叉向上發散，行情的弱勢獲得較大程度緩解。NYBOT棉指同樣在前期階段性低點附近啟穩震蕩，但整體弱勢并未根本性扭轉，短期走勢會在震蕩中拓展空間。

　　總之，目前中歐、中美之間的

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