滬銅周評（8.22-8.26）

　　本周滬銅沖高回落，高位徘徊，期價于均線系統之上維持高位振蕩。11月合約周開盤34000，成交區間33950-34810，周五收報34400，較上周收盤價上漲650點，周K線為一帶上影小陽線；成交量小幅擴大，持倉增量下降，其中多頭投機大戶、套利盤減倉出局較為明顯，空頭表現謹慎。

　　倫銅周四微幅收低，市況淡靜，投資者交投審慎。三個月期銅收報每噸3,578美元，周

三晚場綜合交易收報3,590，未來幾個交易日市場料繼續橫盤整理，投資者對銅庫存的憂慮阻止了市場延續近期的漲勢。最近幾周LME銅庫存增加逾一倍，但市場仍陷于供應緊張的困境中。

　　國內現貨方面，今日國內現貨銅價大幅下滑，三大現貨市場均價跌破35000元的大關，主要還是受昨夜倫銅跌破3600美元大關的拖累。基本面，據海關的報告數據顯示，今年7月我國進口陰極銅同比增長34.8%，達99480噸；進口銅精礦同比增長22.8%，達358921噸，市場供給水平明顯提高，多數消費商對現貨市場充滿信心，現貨供給相對充足，雖然臨近9月份，消費商并沒有急于購貨。由于目前的銅價處于高位，銅的消費商盡量減少采購，不敢貿然建立庫存，這在很大程度上抑制了需求，導致目前現貨市場低迷市況，對期價構成壓

　　技術上看，倫銅已經破位，但破的并不堅決，加上一年多來空頭屢受蹂躪，即使做一點空，也是草木皆兵，故而在此附近，多空爭斗還是較為激烈。整體上，倫銅除了盤面表現感覺較弱外，多頭基金陣營至目前還未看到軍心不穩，自亂陣腳的跡象，原油的強勁也為一直在原材料商品期貨做多的基金提供了有利支撐。在缺乏基本面信息指引的情況下，庫存變化仍將是今后市場關注的焦點。

　　今日咨訊：

　　l25日LME銅庫存減少550噸至64600噸

　　l比利時Cumerio公司稱消費商試圖削減銅庫存

　　l7月日本銅軋制品產量環比降0.1%至82720噸

　　l贊比亞KCM公司下屬Nkana銅冶煉設施因火災暫時關閉

　　l高盛、大摩中長線唱多商品市場

　　l美國專家稱石油將繼續貴下去 直到世界經濟衰退

　　（陳雅萍）