[機構看盤]南粵汕頭營業部8月25日上海期銅技術解盤

　　【市場簡述】

　　LME銅: 倫敦金屬交易所三個月期銅周三收低,歐美兩大交易所銅庫存續增另期價承壓，同時受美國耐久財訂單數據大幅下跌拖累而進一步走低。盤中最低至3572美元，場內收盤報3590美元，下跌27.5美元.盤面成交比較清淡，成交量僅為53090收，庫存繼續增加2250噸達到65150噸。現貨升水為215美元

　　COMEX銅: COMEX-9月期銅下跌250點，收報1.667美元/磅，盤中波動區間為1.66-1.6915美元；12月期銅下跌190點，收報1.624美元/磅，盤中介于1.614-1.644美元/磅交投。現貨月8月銅收低2.75美分,至每磅1.7170美元.其余期約收低1.70-3.20美分不等.

　　滬銅：受外盤下跌的帶動，滬銅早盤低開，0511合約低開120元以34460元開盤，此后期價在謹慎的交投氣氛中振蕩走低，最低至34320元，尾盤多頭增倉買盤推動期價回升，收盤報34490元，較昨日下跌140元，日K線上以小紅星報收，成交量基本與昨日持平，成交43236手。持倉量為55192手，增倉1214手

　　【走勢分析】

　　從倫銅的盤面上看，大部分時間成交依然比較清淡，盤面的拋盤主要是來自于貿易商的拋盤，期價呈現明顯的區間走勢。就短期來說，庫存的持續增加和現貨消費需求的疲軟對價格上行的壓力很大，不過較高的現貨升水格局也對價格形成了一定的支撐。目前市場投機者的觀望氣氛較濃，而市場的投機氛圍逐步加大，不確定性因素增加，因而市場較為矛盾的心理造成了價格的振蕩，而且目前正進入了多空力量轉化的關鍵時期。對于即將來臨的消費旺季，多空雙方對未來的預期促使雙方的分歧加大，因而在進入九月之后價格可能會出現新的一輪轉折，短期仍較維持一個高位振蕩的格局

　　另外有一點值得注意的是，雖然昨日油價的上漲在一定程度上止住了銅價下跌的步伐，因而只要油價持續高位，甚至繼續上漲對會銅價在短期內造成利多的支撐，銅價的下跌空間不大，因而必須密切關注原油的走勢。個人認為，原油目前仍維持強勢，價格將向上沖擊70美元大關，之后會出現一輪較大幅的調整，一旦原油調整，期銅調整的幅度會更大。

　　從滬銅的盤面上看，今日大部分時間都比較平靜，空方的主要力量是來自于套保盤，因而很可能出現投機多頭對套保盤的局面，因而在沒有投機空頭的大舉介入的情況下，盤面不會出現太大的變化。畢竟主力多頭仍牢牢地控制了場上的節奏，市場傾向于在短期倫銅沒有出現明顯方向的情況下，不會有太大的動作。

　　技術上，倫銅的下跌在20日均線一處獲得較好的支撐，而在30日均線的支撐更強，。短期內價格將維持在3527－3650美元區間振蕩整理，而滬銅在10日線一線表現也比較穩健，整體向上的趨勢仍保持比較完好。對于后市，在圖表的日K線形態上，期銅有繼續維持高位震蕩的跡象。

　　對于后市，個人認為短期內銅價不會有太大的變化。高位區間振蕩是主基調，而進入9月份，價格將可能出現一個較大幅度的調整，然后再出現一個更大幅度的拉升。因此。目前雖然市場相對比較平靜，但是可以說目前的盤整只是一個中繼階段，是暫時性的。市場希望通過盤整來更清晰的找出后市的方向，但這正是在平靜中等待暴風雨的來臨。

　　（南粵期貨汕頭營業部研發部--潘赤誠）