[機構看盤]北方期貨8月25日上海期銅技術解盤

　　周四，滬銅收低，總持倉減2000余張。

　　今天國內期銅震蕩收低，尾盤有所反彈，全日成交并不十分活躍。從持倉結果來看，今天主力資金增空動作較為明顯，前期做多的上海中期今日處在了空頭前列。國內市場疲弱特

征依然沒有大的變化，不過LME期銅在庫存不斷增加的情形下依然保持抗跌特征，而且現貨升水也與庫存增加相背離，因此很難說LME銅價已經走到了盡頭。但是，銅價上行也已經受到諸多因素困擾。當9月份即將到來之時，LME9月份銅期權龐大的看跌頭寸是否對期銅市場產生影響，目前還是未知數，我們當密切關注9月份期權宣告日前銅市走向。在市場依然不甚明朗的情況下，選擇觀望并觀察市場變化較為妥當。操作上，LME市場繼續選擇觀望策略。

　　9月銅比值為9.71。10月銅比值為9.68，11月銅價比值為9.60，12月銅價比值為9.50，銅價比值小幅走高。國內近三個月期貨差價為760元，較昨日收窄140元。

　　國內操作建議，觀望。

　　楊文虎