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昨天，LME銅出現下跌行情，下挫28美圓，以3590美圓報收。市場普遍認為，倫銅的這次下跌主要是由貿易商進行拋盤造成的。但當日多數時間市場交投比較平靜，期價呈現明顯的區間走勢。現貨/三個月期銅逆價差縮小至215美圓左右，仍高于上周不到200美圓的水平。庫存增加2250噸，總量達到6.5萬噸。市場庫存的持續提高和現貨消費的低迷景象對期價上行的壓力越來越大，再加上投資者謹慎的態度，這些不確定性無形中都在加劇目前市場的緊張局面。同時，這種對后市難以把握的情緒開始在貿易商中間蔓延，并且在進行拋盤的操作中
得到證實。因此，目前的盤整只是一個中繼階段，是暫時性的。市場希望通過盤整來更清晰的找出后市的方向。一位交易商提出 “目前市場供需平衡，溢價有上升的空間，未來幾個交易日市場很可能出現區間震蕩的走勢，投資者對銅庫存的憂慮以及現貨消費的低迷將抑制市場延續近期的漲勢。”這種看待市場的矛盾心理可見一斑。目前市場的震蕩局面，很可能就是多空力量轉化的關鍵時期，在這段時間里，出現價格劇烈波動是正常的。面對目前的市場環境，多空雙方都對即將到來的消費旺季寄予很大希望，因此，在進入9月以前，市場很難出現明顯的市場格局，仍可能維持一種高位震蕩的局面。
國內市場上，滬銅昨日出現了近月領跌的現象，現貨消費低迷的景象依然沒有改觀。而期貨市場上多空雙方都在發生轉化，隨著多頭套利盤的不斷離場，生產商的保值盤在不斷增加。市場在這種情況下，很容易出現投機多頭對保值空頭的市場格局，而這種格局非常容易造成期價的劇烈波動。
今日滬銅0511合約以34460元開盤，最高34530元，最低34350元，中午收于35390元。
操作上 目前市場環境不適合中長線操作，觀望為主。
交易部 趙煒
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