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LME銅高位震蕩，后市有望刷新高點。近期庫存增長較為溫和，沒有出現(xiàn)大幅的增長，價格也依然沒有出現(xiàn)相應(yīng)的跌幅，原因是現(xiàn)貨升水依然保持高位，在這種情況下價格難以出現(xiàn)大幅的回落。另外還有一點值得關(guān)注的是現(xiàn)貨/9月合約的4.6萬余噸的持倉量，距9月21日僅有一個月的時間，如此大的持倉難免讓人產(chǎn)生逼倉的擔(dān)憂，若到時產(chǎn)生了較大的交割量，目前的庫存又將出現(xiàn)緊張的情況。
另據(jù)英國商品研究機構(gòu)(CRU)最近預(yù)測，今年全球精煉銅產(chǎn)量將達到1747萬噸，比去年增長10％，遠高于2004年4.5％的增長率，消費量將達到1715.9萬噸，比去年增長2.4％，遠低于2004年8.8％的增長率，全年產(chǎn)大于需過剩31.1萬噸。市場分析人士預(yù)計，今年后5個月國際市場銅價將因供應(yīng)過剩而下降。目前對于今年銅供需缺口的說法各有千秋，但總體來看，今后供需將會得到改善，但目前供應(yīng)還是偏緊。
昨天滬銅期價較大幅度上漲，但現(xiàn)貨價格卻有些跟不上期價上漲的腳步，現(xiàn)貨升水僅有10元左右，因為現(xiàn)貨情況的改善不是一天兩天的事。總體來看，現(xiàn)貨價格跌不下去也漲不動，將會影響期價作區(qū)間震蕩。
作者：中國中期(北京)陳圓圓
（來源：上海證券報）
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