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倫銅窄幅波動，在面對3669高點時缺乏新的刺激因素推高價格，庫存在價格上漲后再次大量增加的不確定性及空頭對高升水和供應緊張的擔心交織在一起，市場缺乏突破性的力量，成交清淡。基本面，科達爾科宣布05年1-6月精銅產(chǎn)量較去年同期減少1.2%，由于此前市場對產(chǎn)量減少已有所反映，阿薩科的罷工和供應增加的不足對市場的影響更多體現(xiàn)在下跌的支撐上，價格向上突破還需要新的刺激因素。
目前看，市場對于9、10月消費旺季的預期至少在庫存方面還未得到證明，銅價高位維持震蕩的格局還難以打破，短線看3669前高點是主要壓力。筆者認為銅價在消費淡季的7、8月維持震蕩上漲，在生產(chǎn)和消費不出現(xiàn)劇烈變動的情況下隨著消費旺季的來臨銅價有能力繼續(xù)創(chuàng)新高。但我們在中線謹慎看多的基調(diào)下應注意銅價短線調(diào)整。
滬銅現(xiàn)貨消費依然沒有轉旺的跡象，期價近弱遠強格局繼續(xù)，今日在期價面臨前高的壓力下選擇小幅回調(diào)，遷倉行為使近月的跌幅較大。由于滬銅始終處于被動跟漲的局面，現(xiàn)貨升水也未能有效擴大，說明國內(nèi)現(xiàn)貨還沒有起色，高位反復震蕩的格局還將維持。操作建議低位多單減持，短空操作。
（鄧宏）
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