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近日來，國內外期銅價格在高位來回振蕩，走勢較為反復。當前影響銅價的因素主要體現在一下兩方面：利多因素主要表現為，隨著8月下旬的到來，國內消費淡季也逐步淡出，消費旺季的逐步臨給后市一個良好的預期。利空因素方面，由于國際上三大交易所的庫存近日來都開始出現逐步增加的態勢，庫存的增加體現了當前精銅的供求關系方面出現了一些盈余。尤其是LME庫存的方面，已經連續好幾周都在增加，庫存也從最低的25525噸增加至當前的62900噸。以上兩個因素來看，后期消費旺季的來臨是一種預期，還沒有兌現；而庫存的增
加是比較的實在。價格的表現來看，市場中似乎多頭的力量占據主動優勢。國內外現貨、期貨價格也都出現了不同程度的上漲，期價表現維持高位整理格局，多數合約已經逼近前期高位，整體走勢上屬強勢整理格局。
現貨方面：23日，國內現貨報價出現明顯揚升，升幅在300－400元/盾之間。上海華通報價35290-35370元/噸；長江有色金屬現貨市場報價在35330－35410元/噸；廣東南海地區報價35300-35500元/噸。
庫存方面：23日倫敦銅庫存整體持穩，增加1600噸至62900；COMEX庫存持續下降了近一個月后，近日庫存維持小幅增加，23增加167至8579噸；國內方面，上海交易所庫存繼續大幅增加9784噸至50121噸。若LME庫存繼續維持增加態勢，期銅后續上漲的動力將收到較大的削弱，當累積到一定程度，最終可能成為銅價回落的誘因。
操作建議：高位整理，少量持多。（李志成）
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