[機構看盤]上海中期8月23日上海期銅技術解盤

　　上海期銅周一高開高走，主力合約雖未創出新高，但收盤為近期最高收盤。受周一LME等國際金屬市場期銅重新躍上3600美元的行情影響，今日滬銅順勢跳空高開，之后維持強勢，主要呈現震蕩走勢，但重心仍稍有抬高。尾盤銅價進一步走強。收盤時各期合約大多有六百多元的漲幅。成交最為活躍的三個月期銅（11月合約）報34790元，較周一收盤上漲620元。

　　LME金屬市場周一期銅收高，據析短期供應緊張局面繼續激勵基金買盤。但市場交投淡靜,氣氛仍緊張不安。上周市場在觸及每噸3670美元的紀錄高點后曾引發拋盤并回調，但現貨銅/三個月期銅逆價差上周五擴大至210/215美元,周一收盤時約報230美元。三個月期銅在公開喊價市場收報3622美元，較上周五上漲59美元。

　　COMEX期銅周一收漲至高位附近，據析當日主要是展期交易，盤中交投清淡令多頭人士將期銅價格輕松推向紀錄高位。隨著8月合約將在一周內到期，市場人士已加快步伐將9月期約展期到較遠期合約，尤以12月期約為多。由于周一沒有重要的經濟數據公布，一些交易商認為

　　滬銅交易商稱LME等國際銅市周一重新走強，特別是LME期銅重新躍上3600美元，使得銅價有重新挑戰3670美元記錄高點的趨向。因而今日滬銅順勢跳空高開，跟進上漲。但從滬銅上午總共才4萬手的成交情況看，市場觀望氣氛濃重。盡管很多市場人士繼續看好后市，但由于目前銅價重新處于記錄高位附近，因而真正落實行動的交易者不多。午后銅價強勢更為明顯，但市場交投仍不夠活躍。

　　西方交易員稱繼全球多數行業出現季節性放緩后，市場亦預期未來幾周需求將趨于強勁，但投資者仍然態度謹慎。LME三個月期銅收于3600美元上方令市場再度蓄勢挑戰近期高點，特別是逆價差再次上升激勵了多頭。

　　Basemetals.com的亞當斯在每日報告中指出銅價可能跌回3450美元，但不會對其升勢造成損害，但若跌破該水準，那么前景看起來將更為不妙。總之預計期銅可能將繼續盤整，這可能意味著短期內進一步走弱，盡管由于季節性放緩接近尾聲，市場不久可能因預期貿易需求增加而再度上漲。

　　我們認為由于傳統意義上消費淡季正在接近尾聲，因而近期上海現貨市場的現貨銅表現也較前一階段有所改善。但由于近期滬銅庫存出現了較大的增加幅度，因而不少投資者認為銅市場走出淡季之后市場消費改善情況仍有待觀察。

　　技術角度上，LME期銅周一重新躍上3600美元，但是否能順勢挑高3670美元記錄高點難度不小。目前LME等國際銅市成交量偏小，是多頭得以輕松推高銅價的原因，但銅市也說明銅價上揚缺乏實質性的買盤，基金及投機多頭仍是主導。因而也不排除隨時可能出現的反復。

　　現貨參考價：35300-35400元/噸，較周一上漲325元/噸

　　LME/SHFE期銅比價34790/3640.5＝1：9.5564（數據采集為滬銅收盤時LME三月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價。）

　　上海中期期貨經紀公司

　　 蔡 洛 益