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周二，鄭棉未能延續(xù)昨日上漲行情而走繼續(xù)走高，早盤(pán)高開(kāi)后振蕩走低，但回落幅度不大。盤(pán)整成交依然不甚活躍，相比昨日又有萎縮，持倉(cāng)也沒(méi)有出現(xiàn)大幅增加，顯示市場(chǎng)目前仍籠罩在空頭氣氛中，昨日的反彈未能有效的帶動(dòng)起多頭人氣，投資者跟多欲望不強(qiáng)，跟進(jìn)買(mǎi)盤(pán)稀少使得價(jià)格上漲后續(xù)無(wú)力，最終沖高略顯乏力。
現(xiàn)貨價(jià)格的回落也給期貨價(jià)格反彈施加了部分壓力，最近幾日現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)回落，
22日國(guó)家棉花價(jià)格指數(shù)繼續(xù)回落，A指數(shù)為13850，下跌18點(diǎn)；B指數(shù)為13416，下跌40點(diǎn)。下游紡織企業(yè)產(chǎn)能逐漸下降，新棉上市臨近都對(duì)棉價(jià)形成壓力。在此時(shí)期，期貨價(jià)格能否逆流而動(dòng)，尚不得而知。僅從近幾個(gè)交易的走勢(shì)來(lái)看，鄭棉反彈顯得非常無(wú)力，成交稀少，持倉(cāng)沒(méi)有明顯增加，即使是在價(jià)格反彈中，成交也沒(méi)有大幅增加。如果持倉(cāng)和成交不出現(xiàn)明顯變化，市場(chǎng)因缺乏資金推動(dòng)，價(jià)格大幅走高的概率不大，即使反彈延續(xù)，高度也不會(huì)太高。美棉情況類(lèi)似，12月合約周一盤(pán)中回抽50一線，最高曾到49.85，但尾盤(pán)回落到48.86，目前美棉短期處于振蕩下跌過(guò)程中，回抽50結(jié)束后價(jià)格有望延續(xù)前期下跌走勢(shì)繼續(xù)走低。
綜合幾個(gè)市場(chǎng)情況，目前鄭棉尚不具備大幅走高條件，而是否繼續(xù)走低還尚需觀察，就目前價(jià)格走勢(shì)看，仍處于弱勢(shì)振蕩中，投資者可保持觀望，等待走勢(shì)進(jìn)一步明朗。
（中州期貨投資研發(fā)中心 趙志軍）
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