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本周一、周二，受LME電解銅局部調整結束大幅上揚影響，滬銅結束上周的調整行情，本周一盤面有所企穩，周二主力合約CU0511早盤高開高走，開盤即達到34600，之后盤面振蕩走高，尾市以高位34790報收，成交維持高水平5萬手以上，持倉大增4000余手，總持倉增至5.4萬手。CU0510合約繼續減倉，總持倉減至6.3萬手。
盤中各合約繼續近弱遠強態勢，CU0509合約與CU0510合約間價差繼續縮小，當日收盤為
不到200點，CU0511與CU0510之間價差縮小至不到400點�，F貨方面，當日長江長 江 有 色 金 屬 現 貨 市 場1＃電解銅成交價格為３５３３０～３５４１０元/噸，對滬銅繼續維持零貼水。
基本面上，上周五國際銅業研究組織(ICSG)公布的最新數據對銅價起到了極大的支持作用。ICSG在最近的月報中稱,全球今年1至5月經季節調整的精銅消費量超過產量16.5萬噸,去年同期缺口為67.7萬噸。巴克萊資本分析師斯特恩比稱，該數據支持了我們的觀點,即未來產量升勢可能令人失望,消費型態正在改善。從國內市場來看，盡管近期滬銅庫存也出現了較大的回升，另外，傳統意義上消費淡季正在接近尾聲也對近期上�，F貨市場的表現有較大影響。
技術面上看，滬銅CU0511合約上挑年初以來長期技術壓力特征較為明顯，這是自8月份以來第三次上試壓力，能否突破有待24日走勢的驗證。
綜合來看，目前電解銅市場仍以利多為主，美元反彈受阻與LME期銅結束調整繼續沖高形成鮮明對比，技術面上滬銅短線走勢有賴盤面24日在長期壓力35000的表現。建議投資者在調整技術手段的同時關注盤面在關鍵壓力附近的表現。
（中州期貨投資研發中心 鞏全明）
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