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周五倫銅一度受滬銅帶動(dòng)大幅下跌，期價(jià)最低跌到3510美元，但庫存僅小幅增加，升水?dāng)U大到220美元對(duì)銅價(jià)形成支撐，空頭逢低回補(bǔ)積極，并最終令期價(jià)收于3572美元，成交清淡，持倉小幅減少。基金方面，上周繼續(xù)減多，凈多頭寸降到1.47萬手，說明基金做多態(tài)度日益謹(jǐn)慎，市場(chǎng)缺乏主動(dòng)做多力量，價(jià)格上行需要新的刺激因素。基本面，ICSG公布了1-5月全球精銅供應(yīng)缺口為16.5萬噸，但市場(chǎng)反映并不激烈，對(duì)此我們認(rèn)為自7月份，全球前4大銅產(chǎn)商都陸續(xù)公布上半年產(chǎn)量情況，供應(yīng)增加不如預(yù)期的因素已在7月銅價(jià)上漲中得到了部分體
現(xiàn)，但缺口維持較高水平的事實(shí)仍會(huì)給市場(chǎng)帶來支持，因此價(jià)格下跌也不易。
近日LME和COMEX持倉都出現(xiàn)持續(xù)的小幅減少，成交量也較低，從圖形上看銅價(jià)在3600美元以上的部分得不到市場(chǎng)支持，但低位支撐較明顯，期價(jià)在8月維持在3500美元以上的區(qū)間運(yùn)行，下跌空間不大，K線組合看銅價(jià)尚不穩(wěn)定，短線可能仍需在3500-3550美元之間有所震蕩，但期價(jià)有望整理后重新上行。由于3510已探到布林軌道中軌，追空不宜，應(yīng)以平空觀望為上。
滬銅今日高開高走，全天減倉明顯，由于上周上海庫存意外大幅增加9千余噸，今日滬銅繼續(xù)表現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)。庫存增加說明現(xiàn)貨需求并未有明顯的增加，預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍需要消化庫存增加帶來的壓力，今日投機(jī)多頭的平倉也說明對(duì)短線也不看好。
技術(shù)上看，期價(jià)已獲得支撐，但上行仍需庫存及現(xiàn)貨的配合，銅價(jià)短時(shí)可能窄幅震蕩。建議空頭平倉，暫時(shí)退出觀望，少量多單仍有持有。
（鄧宏）
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