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上周五，LME銅受國內滬銅庫存增加近萬噸的影響出現微幅下挫。下跌1美圓，最終以3563美圓報收。成交量為77409手，較上周四有所放大。而LME庫存則增加400噸，總存量達到61125噸。對目前的LME市場而言，銅庫存的變化以及市場供需關系的改善已經成為所有市場人士所關注的焦點。而在國際供需方面，據國際銅業研究組織（ICSG）的研究報告稱，全球1-5月全球原生和再生精銅產量為668萬噸，而全球消費量合計為684萬噸。全球今年1-5月份經季節調整的精銅消費量超出全球精銅產量15萬噸，而去年同期的缺口則為67.7萬噸。供需緊
張情況得到極大程度的緩解。正是基于目前這種市況，在期銅市場上的投資者認為銅價已經基本到達頂部而面臨向下調整趨勢而采取回避和觀望態度。另一方面作為用銅企業來說，由于目前銅價出于歷史高位使企業不敢建立大規模的庫存。而產銅企業則怕銅價下滑傷及自己的利益，因此更愿意在目前的市況下進行套保。這就導致了市場上的需求被抑制和減少。市場上的這種謹慎局面造成了目前市況的滯漲以及成交量的萎縮，市場交投出現了疲軟的局面。而此時市場上的主多資金投機性成分比較強。因此，銅價依然會保持比較劇烈的波動。
從滬銅市場上的情況來看，上周五，上海期貨交易所的銅庫存大幅增加了9784噸，總存量達到了50121噸。由于滬銅市場與倫銅市場存在著相當程度的聯動關系。而中國的需求狀況也是影響國際銅市行情的重要參考指標。因此，滬銅庫存的增加不可避免的會對倫銅產生影響。滬銅庫存的增加也是倫銅下跌的一個原因。但從國內的行業需求來說，隨著電力供應限制問題逐漸淡出，眾多型材加工企業已經開始進行生產。由于目前銅的高價位使許多生產者無法建立大規模的庫存，為應對生產需要，這些企業在后市存在備貨的需求，而這些因素都會對后市產生影響。但總體說來，期銅價格依然會呈現震蕩的走勢。目前期銅市場處于高位，貿然作多做空壓力都比較大，因此，在目前這種矛盾時期最好的操作方法是等待，等待市場基本面和技術面給出更明確的信號。
今日滬銅0510合約以34460元開盤，最低下探至34420元，最高34600元，并以最高價報收。全天成交20854手，成交量較上周五明顯萎縮。511合約以34000元開盤，最高34180元，最低33950元，收于34170元。現貨方面，長江有色金屬市場現貨報價在34890-34940元，華通鉑銀有色金屬市場現貨報價在34850-35100元。
操作上 觀望為主。
（交易部 趙煒）
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