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上周五，LME銅基本持穩，并受空頭回補影響有所反彈。下跌1美圓，最終以3563美圓報收。LME庫存增加400噸，總存量達到61125噸。銅的供求關系以及庫存的變化對于市場來說是反應最敏感的話題。據國際銅業研究組織（ICSG）在最近的月報中指出，全球今年1-5月份經季節調整的精銅消費量超出全球精銅產量15萬噸，而去年同期的缺口則為67.7萬噸。報告中指出，全球1-5月全球原生和再生精銅產量為668萬噸，而全球消費量合計為684萬噸。由此可見，供需關系矛盾的緩解程度。正是基于這種考慮，在市場上的投資者認為銅價已經面臨
頂部而采取了觀望的態度。作為用銅企業來說，由于目前的高價位使企業認為銅價即將見頂而不敢在此價位上建立大規模的庫存。這就導致了市場上需求的抑制和減少。這對市場上銅價的影響是非常大的，造成了目前市況的滯漲以及成交量的萎縮，市場交投出現了疲軟的局面。而此時市場上的主多資金投機性成分比較強。因此，銅價依然會保持比較劇烈的波動。
從國內的情況來看，上周五，上海期貨交易所的銅庫存大幅增加了9784噸，總存量達到了50121噸。由于滬銅市場與倫銅市場存在著相當程度的聯動關系。因此，滬銅庫存的增加不可避免的會對倫銅產生影響。滬銅庫存的增加也是倫銅下跌的一個原因。但從國內的行業需求來說，眾多型材加工企業已經恢復生產，電力供應限制問題逐漸淡出，由于目前銅的高價位使許多生產者無法建立大規模的庫存，為應對生產需要，這些企業存在備貨的需求，這些因素都會對后市產生刺激作用。但總的來說，期銅依然會呈現震蕩的走勢。
今日滬銅主力0510合約以34460元開盤，最高34570元，最低34420元，中午收于34520元。
操作上 觀望為主。
交易部 趙煒
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