企業(yè)年金運(yùn)作安全須第一

　　企業(yè)年金是關(guān)乎到千萬人利益的養(yǎng)老錢，如何安全管理和運(yùn)作這筆資金，無疑成為企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)的首要考慮。為了保證資金運(yùn)用的安全有效，分工可以發(fā)揮互相監(jiān)督的功能

　　在盼望聲中，37家企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)終于亮相，8家保險公司獲得了其中的10張牌照。企業(yè)年金眼下500億元的存量和將來萬億元的潛在市場，給人以無限遐想，在資本為王的年代，資金越多，越有話語權(quán)，別的不說，單是存款就能以協(xié)議的方式得到較高利率。這

也是為什么銀行、證券公司、基金公司和保險公司等激烈爭奪管理資格的原因所在。

　　企業(yè)年金是一種養(yǎng)老金形式，在繳納基本養(yǎng)老金的基礎(chǔ)上，企業(yè)根據(jù)運(yùn)營情況，為員工將來養(yǎng)老儲備資金，就是通常意義上的企業(yè)補(bǔ)充

　　一定要控制好風(fēng)險

　　企業(yè)年金是關(guān)乎到千萬人利益的養(yǎng)老錢，截至2004年，全國有22463戶企業(yè)建立了企業(yè)年金，涉及職工703萬人，隨著企業(yè)年金的鋪開，涉及的職工還會更多。如何保證這筆錢能夠不斷保本升值，以滿足將來的養(yǎng)老需要，是企業(yè)年金受益者和管理部門需要考慮的問題。如果年金由企業(yè)自己運(yùn)作，顯然難以控制好風(fēng)險，最大的風(fēng)險便是資金挪用。

　　國家勞動和社會保障部、

　　今年8月，首批機(jī)構(gòu)選定，企業(yè)年金基金運(yùn)作的獨特模式也隨之形成：管理過程中要有四個角色，分別是受托人、賬戶管理人、委托人和資金運(yùn)用人，各司其職，從年金的收取、建立賬戶到運(yùn)用再到計算、發(fā)放，每個機(jī)構(gòu)都承擔(dān)一部分的功能。之所以不厭其煩地劃分流程，是為了保證資金運(yùn)用的安全有效，分工可以發(fā)揮互相監(jiān)督的功能，防止權(quán)力的濫用和風(fēng)險的不可控。

　　此次對管理機(jī)構(gòu)資格的審查非常嚴(yán)格，從受理機(jī)構(gòu)申請到認(rèn)定結(jié)果公布?xì)v時78天，參與評審的專家有51位，就是為了選出過硬的管理機(jī)構(gòu)，保證年金基金運(yùn)用的安全性。

　　管理部門對企業(yè)年金基金的投向也作出了明確的指向，投資銀行活期存款、中央銀行票據(jù)、短期債券回購等流動性產(chǎn)品及貨幣市場基金的比例，不低于基金凈資產(chǎn)的20%；投資銀行定期存款、協(xié)議存款、國債、金融債、企業(yè)債等固定收益類產(chǎn)品及可轉(zhuǎn)換債、債券基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的50%；投資股票及投資性保險產(chǎn)品、股票基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的30%。

　　監(jiān)管應(yīng)是全方位的

　　企業(yè)年金基金運(yùn)作雖在操作流程上有了安全保障，但有相關(guān)風(fēng)險也需要防范，要建立責(zé)任追究制。倘若企業(yè)年金基金在運(yùn)用過程中出現(xiàn)虧損，資金運(yùn)用人將承擔(dān)何種責(zé)任，受托人是否也要因為選人不當(dāng)而得咎，這些問題會隨著年金基金運(yùn)作的深入出現(xiàn)。保險業(yè)已著手建立問責(zé)制，對保險公司高管投資行為不當(dāng)進(jìn)行懲戒，這也適用于參與企業(yè)年金管理的保險公司。與之相對應(yīng)的是，其他行業(yè)的管理機(jī)構(gòu)也要有類似的監(jiān)管，這才不至于失衡。

　　在投資方向上，股市成為期待熱點，去年11月，《關(guān)于企業(yè)年金基金證券投資有關(guān)問題的通知》成為利好消息，刺激滬深股市拉出一根陽線，投資者為之振奮。雖然監(jiān)管規(guī)定投資股票的比例不高于基金凈資產(chǎn)的20%，但風(fēng)險不容小覷，從去年開始，幾家大型保險公司投資股票基金或股票虧損就很嚴(yán)重。

　　收益與風(fēng)險要對等，《企業(yè)年金基金管理試行辦法》對管理機(jī)構(gòu)的收益作出了規(guī)定，如受托人提取的管理費(fèi)不高于受托管理企業(yè)年金基金財產(chǎn)凈值的0.2%，投資管理人提取的管理費(fèi)不高于投資管理企業(yè)年金基金財產(chǎn)凈值的1.2%等。按500億的規(guī)模計算，管理機(jī)構(gòu)將得到7、8億元的收入。如果投資失敗，賬戶出現(xiàn)虧損，就應(yīng)該不能得到這些收益，這才是有效激勵的機(jī)制。

　　勞動和社會保障部等監(jiān)管機(jī)構(gòu)也將陸續(xù)出臺相關(guān)法規(guī)，將加強(qiáng)對基金管理人的業(yè)績考核，確保資金安全運(yùn)營，對管理不善、嚴(yán)重違規(guī)的機(jī)構(gòu)，將嚴(yán)格按退出機(jī)制，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。這將從另一個層面加強(qiáng)企業(yè)年金運(yùn)作的安全性。

　　作者：馬飛孝

　　（來源：上海證券報）