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本周滬膠期價(jià)在振蕩行情中繼續(xù)向下調(diào)整，但價(jià)格跌勢相對有所趨緩。至周五收市現(xiàn)貨509合約下跌175元至15445元報(bào)收，持倉量從3168手增至3436手；近月510合約下跌185元至15595元報(bào)收，持倉量大幅減少10812手至9270手；主力511合約下跌155元至15705元報(bào)收，持倉量大幅增加11024手至24012手。期交所公布的天膠庫存，截止8月19日的庫存總量小幅增加180噸至18640噸，倉單數(shù)量增加125噸至14585噸。綜觀一周市場交易狀況和期價(jià)走勢，鑒于國際市場產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨膠價(jià)繼續(xù)回落和國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)海南云南預(yù)期現(xiàn)貨供應(yīng)增加現(xiàn)貨膠價(jià)持續(xù)回落
，而國內(nèi)銷區(qū)市場買漲不買跌的消費(fèi)心理使采購減少的影響，價(jià)格繼續(xù)受到壓力，導(dǎo)致滬膠期價(jià)振蕩中繼續(xù)走跌，但價(jià)格跌勢相對有所趨緩。產(chǎn)區(qū)農(nóng)墾電子商務(wù)現(xiàn)貨膠報(bào)價(jià)繼續(xù)回落，但隨著低價(jià)位現(xiàn)貨成交量的逐步放大，價(jià)格在15300元/噸位置漸顯企穩(wěn)跡象，本周五電子報(bào)單均價(jià)至15389元/噸，成交均價(jià)至15353元/噸。各地銷區(qū)市場現(xiàn)貨膠價(jià)也繼續(xù)回落：石家莊天膠市場國標(biāo)一號主流報(bào)價(jià)至15800-15950元/噸左右，市場貨源仍然有限成交低迷，下游觀望者居多；進(jìn)口膠泰國3號煙片貨源較少，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺在18500元/噸左右。衡水地區(qū)天膠市場標(biāo)一主流報(bào)價(jià)在16300元/噸左右，實(shí)際成交價(jià)在16100-16200元/噸；進(jìn)口膠泰國3號煙片貨源極少，報(bào)價(jià)仍在18500元/噸左右，貿(mào)易商以觀望為主。青島保稅區(qū)天膠市場，印尼20號標(biāo)膠報(bào)價(jià)在1485美元/噸，馬來西亞20號標(biāo)膠報(bào)價(jià)在1500美元/噸，整體市場清淡，下游采購商大都觀望。江蘇地區(qū)天膠市場標(biāo)一報(bào)價(jià)在15600元/噸，實(shí)際成交價(jià)格略低，交投清淡；越南3L膠報(bào)價(jià)在15100元/噸左右（不帶票），成交相對較好。上海地區(qū)天膠市場主流報(bào)價(jià)至15500元/噸，貿(mào)易商對后市比較擔(dān)憂；進(jìn)口橡膠印尼20號標(biāo)膠報(bào)價(jià)在1495美元/噸，泰國3號煙片膠報(bào)價(jià)在17800元/噸。寧波天膠市場整體呈現(xiàn)觀望，標(biāo)一主流報(bào)價(jià)在15600-15700元/噸左右，云南煙片價(jià)格在16800元/噸左右；進(jìn)口膠泰國3號煙片膠貨源極少，報(bào)價(jià)至17500元/噸左右，越南3L膠報(bào)價(jià)在14500元/噸(不帶票)。同時(shí)國內(nèi)進(jìn)口數(shù)據(jù)：據(jù)海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，7月份進(jìn)口天然橡膠10萬噸，1-7月累計(jì)進(jìn)口天然橡膠73萬噸，較去年同期增加5.6%；7月份進(jìn)口合成橡膠90947噸，1-7月累計(jì)進(jìn)口合成橡膠611990噸，較去年同期減少6.5%。由于目前天膠價(jià)格仍處于相對弱勢趨跌走勢之中，市場貿(mào)易商拋貨相對較為積極，而下游企業(yè)采購商觀望心態(tài)依舊濃厚，在需求沒有明顯大幅增加之前，國際國內(nèi)膠價(jià)將會繼續(xù)受到壓力而走弱。但是，基本面上不容忽視的幾個(gè)利好因素也仍然存在：一是全球橡膠庫存仍處于極低水平，滬市庫存未到2萬噸，日本民間庫存已降至自1963年統(tǒng)計(jì)以來的最低水平7千余噸。二是原油價(jià)格依然高企。因?yàn)殡S著石油價(jià)格的上漲，合成膠價(jià)格也水漲船高，目前合成膠中的順丁膠價(jià)格再度升至天然橡膠之上，部分可替代性買盤將再度轉(zhuǎn)向天然橡膠市場。三是因汽車工業(yè)高速發(fā)展所帶來的對天膠旺盛的需求格局，不會在短時(shí)間內(nèi)發(fā)生改變。雖然目前企業(yè)依然維持現(xiàn)用現(xiàn)買的采購策略，企業(yè)的周轉(zhuǎn)庫存依然非常之低，買漲不買跌的采購心理使企業(yè)觀望氛圍相對濃厚。但從國內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨成交量相對前期價(jià)格高位時(shí)的縮量已逐步呈現(xiàn)日漸增加的跡象看，近期天膠價(jià)格出現(xiàn)階段性的回落，也正應(yīng)該是企業(yè)大量采購的關(guān)鍵時(shí)期。而體現(xiàn)在滬膠期市現(xiàn)貨509合約持倉量能小幅續(xù)增的現(xiàn)狀分析，或許也正說明了在目前價(jià)格區(qū)間已開始吸引部分現(xiàn)貨交易商的現(xiàn)貨買盤介入。所以才形成膠價(jià)跌勢相對趨緩的結(jié)果。后市只要現(xiàn)貨膠價(jià)能夠相對企穩(wěn)，滬市期膠價(jià)格將維持振蕩整理的格局。
國際市場，本周東南亞主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨膠價(jià)因天氣良好改善了供給而繼續(xù)回落，9月交貨的泰國煙片膠（RSS3）FOB價(jià)格至1538美元/噸左右，10月船期的煙片膠報(bào)價(jià)至1480美元/噸，輪胎級20號標(biāo)準(zhǔn)膠(STR20)報(bào)價(jià)至1450美元/噸；9月交貨的印尼20號標(biāo)膠（SIR20）報(bào)價(jià)至1410美元/噸左右；馬來西亞20號標(biāo)準(zhǔn)膠(SMR20)報(bào)價(jià)至1420美元/噸；新加坡期貨市場天膠近月報(bào)價(jià)至151.5美分/千克。多數(shù)海外買家正等待8月和9月船期的橡膠離岸價(jià)格(FOB)跌至每公斤1.50美元下方。而據(jù)馬來西亞統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2005年6月馬來西亞天然橡膠產(chǎn)量為96163噸，較5月增加16583噸，但較上年同期下降5.4%。今年6月該國天然橡膠出口總量為91464噸，較上個(gè)月減少0.3%，較去年同期增長9.0%。同期銷區(qū)東京期膠市場3號煙膠片期貨合約價(jià)格也在續(xù)跌的基礎(chǔ)上相對跌勢趨緩，而現(xiàn)貨期約價(jià)格下跌幅度相對較大，現(xiàn)貨8月期約價(jià)格報(bào)收至167.0日圓/公斤，基準(zhǔn)1月期約報(bào)收164.5日圓/公斤。發(fā)生在泰國南部主產(chǎn)區(qū)的旱情和暴力事件，已導(dǎo)致該國出口商對日本終端用戶推遲發(fā)貨，從而拉低了日本國內(nèi)的庫存。日本橡膠貿(mào)易協(xié)會公布數(shù)據(jù)顯示截至8月10日的民間倉庫生膠庫存降至歷史紀(jì)錄低點(diǎn)7106噸。匯率方面美元兌日圓報(bào)至110.66/72。國際市場原油價(jià)格有所回落，紐約商品交易所9月輕質(zhì)原油期貨價(jià)至每桶63.87美元。另外，今年東南亞地區(qū)遭受罕見干旱天氣的影響，雖然7月份的降雨對旱情起到了一定的緩解作用，但整體減產(chǎn)已成事實(shí)。占全球膠產(chǎn)量40%的泰國減產(chǎn)嚴(yán)重，由于受干旱天氣以及暴亂的影響，泰國今年上半年膠產(chǎn)量同比下降了20%。主產(chǎn)區(qū)的減產(chǎn)已使今年全球天膠減產(chǎn)成為事實(shí)，天膠供應(yīng)緊缺的情況仍將維持一段時(shí)間。在產(chǎn)量減少的情況下，全球?qū)μ炷z的需求并未減少。據(jù)IRSG預(yù)測，2005年世界天然橡膠產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)893.4萬噸，比去年的產(chǎn)量增長3.6%。而2005年全球天然橡膠的消費(fèi)量將達(dá)到872萬噸，同比上升5.5%。
（莫淦）
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