[機構看盤]華物期貨8月19日大連大豆技術解盤

　　周五，連豆繼續在低位振蕩調整。受CBOT大豆昨晚微低收影響，早盤連豆微低開，隨后全日交易維持低位窄幅振蕩，全日市場沒有明顯方向。

　　CBOT大豆評述。美國時間8月18日周四，在隔夜電子盤收漲1美分的情形下，當天CBOT大

豆主要月合約小幅低開，經盤初小幅上揚后，期價在全天大部分時間里穩步走低，最終各合約于日內低點附近收盤，跌幅在1-5美分之間。今天CBOT大豆市場連續第三天呈雙邊震蕩整理態勢，期價日內區間波動，市場交投保持清淡。從當日盤面看，利多的出口銷售報告數字及少量的技術性空頭回補盤支撐了盤初期價，但迫于有利降雨天氣的持續壓力，主力11月合約沒能嘗試前一天的630美分高點，從而使期價掉頭向下，基金賣盤壓制期價走低。分析師稱，人們都在等待進一步確認美國大豆的最終產量，近期的連續大跌已經使大豆市場進入筑底階段，但缺少明顯利多消息刺激使得期價在短期內仍難以大幅走高。在當天盤前美國農業部公布的出口銷售報告中，截止8月11日一周美國大豆凈出口銷售量為42.59萬噸，遠高于市場預測的10-20萬噸區間；其中2005-06年度新豆凈銷售量為27.5萬噸，中國購買了5.5萬噸。從本周報告可以看，隨著CBOT期價的走低，美國大豆出口需求開始復蘇，特別是中國買家重返美國市場，對CBOT大豆來說無疑有利多支撐。本周早些時候，市場傳聞中國近期采購了5船美國新豆，估計這一消息將會在下周的出口銷售報告中得到驗證。天氣方面，隔夜美國中西部大豆主產區局部地區降雨好于預期；受冷鋒影響，預計本周余下時間里作物帶70%地區將繼續出現0.3-1.5英寸(約8-38毫米)的降雨，其中愛荷華到伊利諾斯州的作物地區中心地區雨量較大。當前降雨利于晚熟大豆作物生長、提高潛在單產水平。遠期預報顯示，下周降雨將會減弱，但氣溫也將有所下降。基金當天凈賣出約2000張，預計目前凈多單為2.5萬張。

　　我們對連豆市場的分析。今日連豆繼續維持低位振蕩調整，價格已是連續四天維持在低位振蕩。連豆六月中旬從高位下跌以來，已有近600點的跌幅，空頭獲利也是相當豐厚，加上近幾日CBOT大豆也是振蕩整理行情，連續四天連豆都在低位調整，這使得技術上短線行情繼續展開下跌后的調整行情可能性比較大。走勢上，連豆繼續表現為弱勢，十一月合約持倉已減到8萬手以下，受持倉和時間的限制，多頭在此合約上已是放手認輸，所以走勢上未來應繼續弱于一月合約倉。一月合約在近幾日持倉略有增加，走勢上也強于其他合約，我們認為在持倉沒有達到30萬手以上時，雖然多頭有護倉行為，但仍然很難言底，后市將繼續演繹下跌行情。技術圖形上，CBOT大豆短線、中線已形成一個看跌格局，美國農業部八月份的報告公布減少了市場先前預期上的不確定性，從而也在側面上確定了CBOT大豆跌勢。從趨勢角度看，目前連豆下跌趨勢仍然非常完好，只要價格沒有打破下跌趨勢，我們認為價格還會繼續下跌。從圖形走勢構造角度來看，十一月和一月合約未來都應見到2500點一帶。目前連豆已形成一個的陰跌行情，這使得做空動能未能得到有效釋放，在做空動能沒有得到有效釋放之前，下跌趨勢仍不會止。

　　（安徽華物期貨 吳孟周）