[機構看盤]南粵期貨汕頭營業(yè)部8月19日上海期銅技術解盤

　　【市場簡述】

　　LME銅: 期銅周四收高,自昨日的跌勢中反彈,因受到庫存下降的支撐.但交易商稱,市場仍將保持震蕩走勢. 三個月期銅收于每噸3,564美元,較周三上漲14美元，庫存減少350噸，總庫存量為60725噸。注銷倉單為11125噸，現(xiàn)貨升水200美元。

　　COMEX銅: 期銅收盤漲跌互現(xiàn)，市場參與者對后市看法不一，9月期銅漲20點，收報1.6590美元/磅，庫存增加171噸，總庫存量為8183噸。

　　滬銅：期銅今日下跌。成交溫和放大， 10月合約收盤報34170元。上海華通有色金屬現(xiàn)貨銅報價： 34900-35000元/噸。

　　【市場消息】

　　1、Bache金融機構周三表示，預計未來兩年全球精煉銅產量將會大幅 增長，但是消費增速不會很強無法消化所增長的產量，導致價格下滑。Bache金屬策略師Angus MacMil－lan預計2006年和2007年全球精煉銅產量將會增至1330萬噸和1400萬噸，超過2005年的 1240萬噸預期。

　　【走勢分析】

　　1、 最近有關當前的庫存增加主要來自于歐洲消費淡季消費商減庫（借出交易）的猜測見諸于眾多國內外的分析報告，具有相當?shù)目尚判裕皇袌鲱A測消費商會進而買入遠月合約。但（借出交易）從另一方面也說明市場存在隱性庫存，而遠月的消費買盤已經(jīng)提前進入市場，后市上漲動能也將削弱；

　　2、 高達11125噸的注銷倉單給庫存的變化帶來更多的不確定性；

　　3、 從持倉統(tǒng)計看，滬銅主力今天操作總體偏空，主力多頭被逼主動減倉；

　　總結：昨晚LME三月銅反彈，期價在3595美圓受阻回落，預計今晚倫銅會再次試探3500美圓的支撐，但該線支撐力度較弱，銅價繼續(xù)下破可能性較大，而其較強的支撐線在3400美圓，后市庫存變化將對倫銅走勢將產生關鍵性影響。滬銅今天盤面感覺很弱，主動性拋盤增多，市場對倫銅今晚下跌預期強烈。

　　（南粵期貨汕頭營業(yè)部研發(fā)部--張樂佳）