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在庫(kù)存下降的支撐下，倫銅周四反彈收高，三個(gè)月期銅收于每噸3564美元，較周三上漲了14美元，并遠(yuǎn)高于日低3534美元，日高為3600美元。LME庫(kù)存昨日停止了此前的上升勢(shì)頭，下降350噸至60725噸，而周三庫(kù)存曾升至八個(gè)半月高點(diǎn)。現(xiàn)貨/三個(gè)月逆價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大至204美元。
滬銅今日高開低走，并未跟隨倫銅昨日漲勢(shì)，盤中表現(xiàn)出較強(qiáng)的下跌意愿，各合約跌幅
介于180-410點(diǎn)間，交投較為活躍，持倉(cāng)維持近減遠(yuǎn)增格局。主力10月合約以34570高開，盤初曾快速下挫，之后被拉升至開盤價(jià)附近，下午交易中震蕩走低，尾盤收保全天最低價(jià)34170，跌290點(diǎn)，持倉(cāng)減少近4000手；9月合約開盤34990，收?qǐng)?bào)34600，跌330點(diǎn)。現(xiàn)貨方面，長(zhǎng)江市場(chǎng)今日?qǐng)?bào)價(jià)34965，較昨日每噸下跌70元。
LME庫(kù)存停止了連續(xù)多日的上升步伐，昨日小幅減少350噸，國(guó)際銅價(jià)應(yīng)聲上漲，雖然漲幅不是很大，但我們還是可以從中看出投機(jī)資金看多銅市的立場(chǎng)并未改變，未來(lái)價(jià)格被進(jìn)一步推高的可能性仍然存在。
從基本面來(lái)看，昨日LME庫(kù)存不增反減，與此相伴的是注銷倉(cāng)單的進(jìn)一步增加，現(xiàn)貨/三個(gè)月逆價(jià)差也進(jìn)一步擴(kuò)大，再一次站在了200美元的關(guān)口之上，在當(dāng)前庫(kù)存處于如此低位的情況下，這些因素的微妙變化似乎在向我們暗示著一點(diǎn)：庫(kù)存未來(lái)的穩(wěn)步增加可能存在難度，或者說(shuō)即使不存在持續(xù)增加的難度，至少說(shuō)明庫(kù)存狀況要想發(fā)生實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)變?nèi)匀恍枰欢ǖ臅r(shí)間，在近期內(nèi)庫(kù)存的狀況仍然有利于銅價(jià)。
巴克萊資本表示，消費(fèi)商在假期過(guò)后的采購(gòu)興趣增加將推升銅價(jià)，當(dāng)前處于銅的消費(fèi)淡季，過(guò)了這一段時(shí)間，隨著企業(yè)用銅量的增加，亦會(huì)為價(jià)格提供支撐。Goldman Sachs Commodities 在一份報(bào)告中也表示：“經(jīng)濟(jì)前景改善再度支撐基本金屬，并預(yù)示工業(yè)金屬價(jià)格和波動(dòng)性上升的時(shí)間可能廠與我們此前的預(yù)期。”
技術(shù)上看，國(guó)際銅價(jià)目前正處于一輪短期上行趨勢(shì)之中，此輪上漲始于7月1日，迄今為止已延續(xù)了一個(gè)半月，銅價(jià)周三的下跌在這一上行趨勢(shì)線處得到了有效的支撐，并于昨日如期反彈，從趨勢(shì)分析的角度來(lái)看，此輪上漲依然有效，估計(jì)近期內(nèi)仍可能上漲。
國(guó)內(nèi)方面，從滬銅今日的表現(xiàn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)的空頭氣氛明顯較國(guó)外濃烈，短期內(nèi)滬銅可能會(huì)與倫銅在走勢(shì)上出現(xiàn)一定的分歧，但這種情況應(yīng)該不會(huì)持續(xù)很久，因?yàn)橛邢⑷耸款A(yù)期9月中國(guó)銅進(jìn)口量將下降，并稱已有一大型中國(guó)進(jìn)口商取消了9月份的進(jìn)口合同，如果消息屬實(shí)，滬銅會(huì)得到一定支撐。
綜上，筆者認(rèn)為國(guó)際銅價(jià)仍然存在進(jìn)一步上攻的可能，但滬銅短期內(nèi)可能會(huì)表現(xiàn)為一定程度的滯漲，走勢(shì)上可能以高位震蕩為主，因而建議投資者暫時(shí)離場(chǎng)觀望。
（李春娟）
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